Stack BTC以1200万英镑收购Direct Bullion，构建数字资产储备

在Aquis交易所上市的比特币财库公司Stack BTC已进入一项价值1200万英镑的交易，旨在收购主营黄金业务的Direct Bullion。Stack BTC的股东名单中包括英国独立党（UKIP）前领导人奈杰尔·法拉奇（Nigel Farage）。此次交易被定位为扩展这家由法拉奇支持的公司数字资产储备的重要举措。

该交易涉及一家公司董事会中包含Stack BTC首席战略官的企业。根据伦敦 challenger exchange（挑战者交易所）的规则，此类安排被视为“反向收购”。Stack BTC将此次对DB London Ltd（即Direct Bullion）的收购描述为与其他比特币财库公司截然不同的举措。

披露文件特别指出，与通过发行和销售股票来筹集资金购买比特币不同，Stack BTC将利用所收购企业的利润来资助其战略，从而提升每股比特币持有量指标。Direct Bullion在其截至2026年1月31日止年度的财报中显示，其金币和金条业务实现了5210万英镑的审计收入以及215万英镑的税后利润。

Stack BTC强调了传统黄金作为抗通胀对冲工具，以及比特币作为“数字黄金”的双重叙事。此外，参与交易的两家公司还有一位共同董事：保罗·威瑟斯（Paul Withers）。他不仅是Stack BTC的董事、主要股东兼首席战略官，也是出售Direct Bullion公司的唯一董事和股东。根据Aquis交易所规则手册第4.6条，此类交易被指定为关联交易。

值得注意的是，Direct Bullion与改革党（Reform UK）领袖奈杰尔·法拉奇本人也有直接业务往来。该黄金经销商曾向法拉奇支付约27万英镑，用于一场12小时的推广活动，法拉奇的收费标准为每小时2.25万英镑。法拉奇此前还申报过9.12万英镑和13.5万英镑的其他付款。

首席执行官大卫·加兰（David Galan）、布伦丹·基恩斯（Brendan Kearns）和梅丽莎·劳顿（Melisa Lawton）三位被认为与该交易无关的独立董事同意，公告提供了足够的细节，供投资者评估扩大后集团的前景。

1200万英镑的交易对价并非全部为现金

此次交易标明的1200万英镑价值由现金、新股和延期支付组成。其中，300万英镑将在交易完成时从Stack BTC现有储备中以现金支付；400万英镑将以附带四年锁定期限制的新股结算；若Direct Bullion在次年1月底前达到至少250万英镑的EBITDA（息税折旧摊销前利润），则可能产生约100万英镑的盈利支付；最后，另有400万英镑将在第三至第五年根据相同的年度EBITDA条件分期支付。EBITDA指标的衡量将在扣除任何比特币购买成本之前进行。

根据Aquis的文件，此次交易中发行的新股价格不低于6便士。

由于此次收购将导致Stack BTC当前上市地位终止，交易的完成还需满足公司重新被接纳至交易所Access板块的要求，同时需完成尽职调查、签署最终文件并获得AQSE批准。文件声明，交易完成存在不确定性。

重组后市值缩水一半

Stack BTC是Kasei Investment Holdings更名后的继承实体。该公司由贾伊·帕特尔（Jai Patel）于2021年推出，随后进入自愿清算程序。重组为比特币财库载体后，吸引了前财政大臣夸西·克瓦滕（Kwasi Kwarteng）担任执行主席，法拉奇也成为早期支持者之一。法拉奇通过其控股公司Thorn In The Side Ltd投资了21.5万英镑，获得约6.3%的股份。

帕特尔于今年4月被移除董事会，由加兰接任。据bitcointreasuries.net追踪数据显示，该公司目前持有68.2枚比特币，价值约520万美元。而BusinessCloud报道称，其股价在过去六个月中已下跌一半。

值得注意的是，法拉奇在改革党活动中推广Direct Bullion的行为已引发媒体关注。BBC今年4月报道，自由民主党已要求金融行为监管局（FCA）调查法拉奇推广另一项价值200万英镑的比特币购买行为是否构成市场滥用。