比特币价格分析：日线图视角
在日线图上，比特币已跌破自6月低点以来推动其反弹的上升通道下轨。此次跌破发生在11月初于8万美元区域遭遇阻力之后。同时，价格也跌破了位于约7.8万美元和7.3万美元的100日和200日移动平均线。这一走势值得注意，因为这两条均线仅在10月初才形成看涨交叉。
价格还跌破了7万美元区域，该区域标志着8月剧烈上涨行情的起点。若要证伪此次跌破走势，买方需要重新夺回这一水平，随后再收复7.3万美元区域（即通道下轨与200日移动平均线的交汇点）。在此之前，此前的支撑位在任何反弹行情中都可能转化为阻力位。
如果抛售压力持续，下一个需求区位于6.3万美元附近，这是价格在突破前于8月份盘整的区域。在其下方，6万美元区域（形成了6月至7月的低点）则是更关键的底部防线。若日收盘价有效跌破该区域，将实质上抹去过去五个月的反弹结构。
BTC/USDT 4小时图分析
4小时图显示，自9月下旬在8.6万至8.7万美元供应区遇阻以来，比特币一直在下降通道内交易，呈现出持续的高点降低和低点降低的特征。11月初在8.1万美元附近对通道上轨的突破尝试再次遭到拒绝，随后引发了激进的抛售。
下跌首先打破了通道的下轨趋势线和7.6万美元的需求区，随后加速跌破7万美元关口。BTC曾短暂跌至6.5万美元附近，目前正围绕6.55万美元进行盘整，买方反应尚不明显。任何反弹都可能在7万美元区域遇到阻力，卖方现在可能在此处将其作为供应区进行防守。
在下行方向上，下一个显著的需求区位于6.3万美元附近，与日线图上8月盘整区域的底部相符。只要BTC未能重新收复7万美元关口，短期结构仍看空。在该水平下方的任何反弹更可能是回调而非反转。
链上数据分析
CryptoQuant上的调整支出输出利润比率（aSOPR）指标用于衡量链上转移的硬币平均而言是盈利还是亏损卖出。该指标排除了存活时间极短的产出。读数高于1表示获利了结，而低于1的值则表明参与者正在实现亏损。图表追踪的是该指标的30日指数移动平均线。
该指标在2025年大部分时间保持在1以上，并在2024年底的反弹期间达到约1.07的峰值。它在2026年初跌破阈值，随着BTC跌至6万美元附近降至约0.98，并在6月至7月的低点期间再次走低。在10月回升至约1.013后，30日EMA现已重新回落至1以下，目前接近0.995。
这一转变表明，最近的买家正在以亏损出售，这种情况通常伴随着局部底部的出现，因为抛压逐渐耗尽。然而，该指标可能会进一步下跌，正如2月份发生的那样。若能持续回升至1以上，并伴随对7万美元关口的收复，将是抛售阶段缓和的更具说服力的信号。
