核心要点

凯文·沃什将审视人工智能对就业和通胀的风险。美联储官员警告称，人工智能可能扰乱就业市场。英伟达与纳斯达克的抛售暴露了人工智能投资领域的脆弱性。

美联储主席凯文·沃什正准备评估，人工智能将通过提高生产力来重塑美国经济，还是会引发广泛的就业动荡、通胀上升以及金融不稳定。沃什将于11月16日在旧金山举行的美联储“生产力和就业特别工作组会议”上发表开幕致辞。随着投资者日益质疑人工智能投资热潮的可持续性，这一议题备受瞩目。

沃什面临关于人工智能导致失业的担忧加剧

根据旧金山联邦储备银行的消息，周一的会议将探讨新兴技术如何重塑就业、生产力及货币政策。此次活动是沃什设立的五个特别工作组之一，旨在重新评估中央银行面临的主要经济挑战。

沃什此前曾指出，由人工智能驱动的生产力提升有助于企业以更少的资源生产更多产品，从而帮助降低通胀。然而，多位美联储官员认为，转型初期可能会产生相反的效果。

11月12日，美联储理事迈克尔·巴尔警告称，人工智能的普及可能导致严重的短期就业中断，并加剧经济不平等。美联储监管副主席米歇尔·鲍曼也发出谨慎信号，指出在广泛的生产力改善显现之前，昂贵的基础设施建设投资正在推高成本。

这些担忧之际，人工智能基础设施的借贷问题已引发业界对其扩张可持续性的质疑。

英伟达与AMD股价下跌，人工智能泡沫恐惧加深

此次会议的召开背景是人工智能股票经历的另一个艰难交易日。11月13日（周五）交易中，纳斯达克综合指数下跌约1.4%，AMD股价下跌约10%，英伟达股价跌幅近3%。

最新的市场压力紧随黄仁勋辞职的消息之后，这给半导体行业最具影响力的公司带来了领导层的不确定性。投资者也在重新评估，人工智能公司是否能产生足够的收入，以证明其不断增长的基础设施投入是合理的。本月早些时候，尽管Nebius报告年收入增长571%，但由于建设延误削弱了其前景，其股价仍出现下跌。

更广泛的金融影响超出了科技股东的范畴。与人工智能相关的借贷增加，使得银行和机构投资者面临更高的风险敞口。

人工智能会改变美联储的利率政策吗？

随着通胀率持续高于美联储2%的目标，这一辩论变得愈发相关。10月消费者物价指数环比上涨0.4%，加强了市场对进一步货币紧缩的预期，并促成了近期的股市抛售。如果人工智能投资继续推高对电力、半导体和建筑劳动力的需求，由此产生的价格压力将使控制通胀的努力更加复杂化。反之，快速的生产力提升最终可能在不伴随价格可比增幅的情况下，实现更强的经济增长。

挑战在于时机把握，特别是当美联储在通胀风险与可能的就业损失之间进行权衡时。此前关于数据中心融资的担忧表明，长期的不确定性也会影响投资和信贷市场。