Twenty One Capital三季度录得10.87亿美元比特币账面利润，其中约60%已蒸发

本周五，Twenty One Capital 宣布其第三季度实现 10.87 亿美元的利润。这笔收益源于比特币（BTC）价值的上涨，然而其中约有 60% 的利润已经消失。

自9月30日季度结束以来，比特币价格持续下跌。目前，这家位于得克萨斯州公司的比特币持仓价值相比其购入成本已缩水约 7 亿美元。

这10亿美元利润从何而来？

根据美国会计准则，公司持有的加密货币价值变动需计入当期利润或亏损，无需实际出售任何代币即可确认。

财报显示，截至9月底，每枚比特币价值约为 83,700 美元。这一价格上涨使该公司持有的 43,514 枚比特币增值了 10.93 亿美元。

与此同时，该公司的主营业务并未产生收入，本季度运营亏损为 480 万美元。

接替 Jack Mallers 于7月上任的首席执行官（CEO）Rapha Zagury 在致股东信中强调了这一点：“但我们拥有资产带来的增值，与我们运营业务所产生的盈利是两回事。”

10亿美元利润还剩多少？

据 BitcoinTreasuries 数据显示，截至11月13日，这些比特币的价值约为 29.9 亿美元。相较于季度末的价值，这一下降幅度约为 6.53 亿美元，约占之前确认利润的 60%。

财报显示，该公司购买这些比特币的成本约为 36.9 亿美元。因此，目前的持仓价值仍低于其平均成本约 7 亿美元。

今年早些时候，同样的规则也反向生效。随着比特币价格的下跌，公司在2026年上半年录得了 12.7 亿美元的净亏损。

尽管第三季度实现了盈利，但截至目前，该公司全年的累计亏损仍为 1.865 亿美元。

投资者对此反应冷淡。周五午间，Twenty One Capital 的股票（XXI）交易价格为 4.97 美元，下跌 0.6%。

Zagury 表示，如果股价低于其资产价值，公司值得认真考虑回购股票。但他同时也承认，公司无法预测比特币未来的走势。

“……我们完全不知道一年后的比特币价格会是多少。” Rapha Zagury 在财报电话会议上说道。

作为最大的企业级比特币持有者之一，Twenty One Capital 的业绩现在与比特币价格紧密绑定。如果比特币在12月底收盘价低于 83,700 美元，按照相同的会计规则，其持仓将确认为第四季度的亏损。