Securitize推出BUIDL基金流动性支持服务，周末稳定币兑换不再受限
Securitize近日宣布推出一项流动性支持服务，容量高达1亿美元，旨在为符合条件的贝莱德（BlackRock）BUIDL基金份额持有人提供支持。该服务允许交易所及合格投资者在传统市场休市期间（包括周末），通过Ethena的支持访问受支持的稳定币。
核心机制与资金构成
根据披露信息，该流动性的初始规模为5000万美元，由等额的USDC和BUIDL代币组成。在初始流动性被使用后，若满足相关条款、容量及可用性要求，另一笔5000万美元的流动性可能在约一小时内注入池中，从而使总容量达到1亿美元。
值得注意的是，“1亿美元”指的是总服务能力上限，而非始终处于待提取状态的稳定币余额或持续全额资助的金额。符合条件的投资者可以进行双向兑换：既可以将BUIDL代币转换为受支持的稳定币（如USDC），也可以在需要时将稳定币转回BUIDL基金份额。这一机制有效解决了投资者无需等待银行和结算系统重新开放即可变现的需求。
填补传统金融与区块链市场的时差
Securitize于11月12日发布了此项服务公告。该公司指出，代币化资产可以在区块链网络上全天候运行，而传统市场的流动性则受限于银行营业时间和结算基础设施。该设施的设计初衷正是为了让合格投资者能够在周末等传统市场关闭时段获取流动性。
Ethena Labs创始人Guy Young在声明中表示：“数字资产全天候运作，机构流动性需求也需与之同步。”他进一步指出，这一安排有助于缩小传统市场交易时间与区块链市场之间的差距，使代币化资产对机构投资者更具实用价值。Ethena也在其官方公告中确认了对该设施的支持，该设施由Securitize运营。
规模对比与准入要求
据RWA.xyz仪表盘数据显示，截至本报告撰写时，BUIDL基金的总资产价值约为16.6亿美元。以此计算，该流动性设施的峰值容量约占基金规模的6%，而初始的USDC库存占比约为1.5%。由于基金净值会随时间波动，这些比例仅供参考。
Securitize同时强调，访问该流动性设施仅限于合格的BUIDL持有人，且需符合适用的条款、支持的交易时段以及运营要求。尽管宣传中提到“全天候可用”，但这并不保证每笔交易都能立即完成，也不保证总能获得全额容量的支持。
BUIDL基金的投资者准入标准与该代币的链上转账能力是相互独立的。根据RWA.xyz的信息，该基金面向美国“合格购买者”（Qualified Purchasers）。投资者需经过身份验证、签署认购协议并获得过户代理人批准，才能被列入白名单并参与投资。
合作基础与过往布局
此次合作并非两家公司的首次联手。此前，双方已通过USDtb建立联系，这是Ethena推出的主要 backed by BUIDL 的数字美元产品。Securitize将这种合作关系视为最新发布的基石。
早在2025年6月，加密新闻平台crypto.news曾报道，双方推出了全天候的USDtb兑换服务，允许通过Securitize合规入网的合格用户在BUIDL和USDtb之间进行兑换。当时，Ethena已成为BUIDL的重要投资者，其在2025年3月的2亿美元配置助力该基金资产规模突破10亿美元大关。
BUIDL基金通过代币化份额为投资者提供现金、美国国债和回购协议的敞口。除了本次推出的流动性设施外，BUIDL已存在其他交易和对冲安排。例如，今年2月，Uniswap Labs与Securitize引入了基于UniswapX的交易机制，通过报价请求系统从Flowdesk、Tokka Labs和Wintermute等认可的市场参与者处获取价格，并在链上原子结算。
此外，贝莱德一直在探索将代币化基金作为传统市场的抵押品。今年10月，贝莱德亚太区现金管理部门负责人Dan Maley讨论了在不先赎回现金的情况下转移基金持仓的机会，同时也承认了将现有数字资产安排扩展至传统金融领域所面临的复杂性。而在2025年11月，Securitize曾宣布符合条件的币安（Binance）交易者可以使用BUIDL作为场外抵押品。
