乌克兰央行反对虚拟资产法案，要求重大修改

乌克兰国家银行（NBU）宣布，在当前形式下无法支持第10225-d号法案，即关于虚拟资产的拟议立法，并敦促立法者在二读前进行重大修改。这一声明紧随议会委员会决定将该法案退回全体会议以进一步审议之后。

监管担忧与法案时间表

乌克兰财政、税收和海关政策委员会最近批准了该法律草案进入二读及全面通过阶段，共有20名成员投票赞成。根据该法案，国家证券和股票市场委员会（NSSMC）将担任数字资产领域的主要监管机构，而乌克兰国家银行则负责监督电子货币代币。拟议的规则预计将于2027年7月1日生效。

乌克兰国家银行表示，直到11月3日晚才收到最终草案，并批评整个立法过程缺乏透明度。据副行长奥列克西·沙班（Oleksii Shaban）称，最新版本中省略了此前在涉及立法者、NSSMC、行业参与者、政府代表和国际合作伙伴的工作组中达成的多项妥协方案。

乌克兰国家银行指出，该法律草案的准备工作缺乏足够的透明度，未允许充分的专家参与，许多已达成共识的妥协内容并未反映在最终文本中。

央行的主要异议

乌克兰国家银行强调的一个主要关切点涉及可在乌克兰境内作为电子货币功能的外国代币。央行警告称，这些数字代币可能在缺乏原管辖地充分监管或监督的情况下进入本地市场。乌克兰国家银行请求拥有审查此类外国代币的权力，并在必要时予以限制，正如其对国内发行代币所做的那样。

该行还反对任何允许外国虚拟资产规避适用于类似乌克兰产品的监管的方法。乌克兰国家银行警惕“监管套利”的风险，即市场参与者可能会利用不同法律制度之间的差异来谋取利益。

垄断与许可风险

乌克兰国家银行提出的另一个重大问题涉及与NSSMC在市场参与者许可方面的角色相关的潜在垄断和腐败风险。最初，只要符合法定要求，央行主张不限定交易平台运营商的数量。后来，乌克兰国家银行接受了NSSMC的一项妥协方案，即在第一阶段允许通过竞争性程序选出三家平台运营。然而，最新草案并未规定前五年的持牌运营商数量，将此决定权完全留给NSSMC。

这一问题触及谁拥有决定谁能进入乌克兰数字资产市场的最终权力。虽然2025年较早版本的草案将监管责任分配给乌克兰国家银行，但当前文本将权力授予了NSSMC。这种分歧导致该法律在向全体会议投票迈进时未能获得统一的监管支持。

未来的立法路径

最高拉达（乌克兰议会）于2025年9月3日首次在一读中通过了该法案。然而，由于机构间持续存在分歧以及票数不足，二读被推迟至秋季。议员奥尔加·瓦西列夫斯卡-斯马赫柳克（Olha Vasylevska-Smahliuk）表示，委员会第一副主席雅罗斯拉夫·热列兹尼亚克（Yaroslav Zheleznyak）指出，预计将在11月进行全体会议投票。

乌克兰国家银行重申，它支持按照欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）框架来规范乌克兰的虚拟资产部门，并表示仍致力于与立法者建设性地合作，以完善该法律草案。

术语解释：MiCA

MiCA——《加密资产市场法规》（Markets in Crypto-Assets）是欧盟的一项法规，旨在为加密资产市场建立协调统一的规则，为发行人和服务提供商提供法律确定性，并增强整个欧洲联盟范围内的投资者保护。