美联储就《GENIUS法案》下的稳定币发行机构提出两项监管规则
2026年9月24日，美联储宣布针对其监管下的支付型稳定币发行机构，依据《GENIUS法案》提出了两套监管框架。此举标志着美联储在联邦银行层面落实该法案稳定币框架的具体行动之一，旨在回应此前数月间银行及稳定币发行商对储备、资本及应用要求如何构建的期待。
第一项提案：储备与资本要求
第一项提案主要设定了储备和资本要求。根据该提案，受美联储监管的稳定币发行机构必须以其发行的每一种稳定币全额匹配高流动性优质资产作为支持，其中包括短期美国国债。这意味着每一枚流通的稳定币都需有安全且易于兑换的储备金作为后盾。
此外，该提案还确立了标准化的资本要求，以应对发行机构面临的信用风险和运营风险，并制定了涵盖日常运营的风险管理标准。提案引入了关于托管资产存放方式及地点的安全保管规则，同时明确了受美联储监管的银行可从事哪些与稳定币相关的活动。这一举措消除了此前因模糊不清而导致部分银行对其直接参与稳定币发行程度感到不确定的状况。
第二项提案：定制化申请流程
第二项提案侧重于程序而非审慎性标准。它为寻求成为受美联储监管的支付型稳定币发行机构的实体创建了一套定制化的申请框架，要求申请人提交商业计划和详细的财务信息。
该提案还建立了正式的申诉和听证程序，为申请人提供了一条明确的途径来对抗不利决定，从而避免了以往完全依赖个案裁量的情况，使整个流程更加规范化和透明化。
公众意见征询与后续影响
这两项提案自在《联邦公报》发布之日起，将进入为期60天的公众意见征询期。在此期间，银行、稳定币发行机构及其他利益相关方将有正式的机会对储备组成要求、资本门槛及应用程序发表意见，直至规则最终定稿。
美联储在公告中指出，一位理事会理事随提案发布了单独声明，强调这只是初始的规则制定步骤，而非已生效的最终规则。由于目前仍处于意见征询阶段，具体的储备和资本门槛可能在受监管发行机构被要求合规之前发生变化。
