核心要点
Zscaler（股票代码：ZS）股价下跌10%，报收于193.05美元，尽管分析师上调了目标价。
RBC Capital Markets将目标价从210美元上调至236美元，同时维持“跑赢大盘”评级。
Mizuho将目标价从210美元上调至220美元，同样保持“跑赢大盘”评级。
此次调整发生在Ross Tackett接替Mike Rich担任首席营收官之后。
公司定于10月6日举行投资者日活动。
股价逆势下跌与分析师乐观预期形成反差
尽管两家知名华尔街机构上调了目标价，Zscaler（ZS）的股价在过去一周内仍大幅下挫10%，跌至193.05美元。这一走势与云安全提供商高管变动后分析师所表达的乐观情绪形成了鲜明对比。
主要投行上调目标价
RBC Capital Markets将其目标价从之前的210美元上调至236美元，并维持对该股票的“跑赢大盘”评级。
Mizuho也做出了类似调整，将目标价从210美元上调至220美元，继续给予“跑赢大盘”评级。
CRO人事变动成为催化剂
这两家投行上调评级的核心原因之一在于Zscaler高管层的变动。Mike Rich因个人原因辞去了首席营收官（CRO）一职。
Ross Tackett此前负责全球销售运营及美洲区业务，现已接手首席营收官职责。自5月以来，Tackett实际上一直 overseeing 销售运营工作。他的职业履历中曾与Rich在ServiceNow共事过。
华尔街评论与分析
RBC Capital强调，此次高管过渡并未涉及任何冲突或运营问题。该机构预计交接过程将顺利进行，公司的销售策略不会发生改变。
Mizuho在与Zscaler管理层进行讨论后报告称，管理层强调了运营的一致性，并突出了Tackett在公司财务预测制定中的重要作用。据Mizuho了解，领导层认为没有必要正式更新业绩指引，这一决定反映了Tackett在仅三周前发布的展望中所发挥的关键作用。
两家投资机构均表示，部分上调目标价的原因在于同行业可比公司估值倍数的扩张。Mizuho指出，尽管竞争压力加剧，但Zscaler在SASE（安全访问服务边缘）和零信任市场仍保持着强劲的市场地位。
季度表现与其他分析师动态
此次目标价上调紧随Zscaler财年2026第四季度财报发布之后。公司报告显示，收入为8.982亿美元，同比增长25%，超出分析师共识预期约2%。
- FBN Securities在季报发布后将目标价上调至190美元。
- JPMorgan维持215美元的目标价，重申“超配”评级，指出其收入和年度经常性收入（ARR）超出预期的幅度比之前季度更大。
- Stephens也因应财务结果将目标价上调至225美元。
- Guggenheim在CRO任命公告后维持“买入”评级，目标价为214美元。
财务数据与市场共识
过去十二个月中，Zscaler的毛利率达到77%，同期收入增长率为25%。
根据分析师报告中引用的InvestingPro数据，有36位分析师提高了对未来期间的盈利预测。该平台计算出的公司公允价值估计为226.27美元。
后续安排
Rich将在2026年12月前以顾问身份留在Zscaler。公司计划于10月6日举办投资者日活动。
