白银价格围绕每盎司67美元交易，长期看涨结构依然完整

在经历了一段波动剧烈的行情后，白银价格大幅回升至年中低点之上，目前正围绕每盎司67美元进行交易。周四早盘，现货白银价格约为67.11美元，周三交易日涨幅为3.3%。

尽管交易员们正在争论白银的下一步走势是朝向70美元还是回落至60美元出头的低位，但交易员Axis（轴心）则将目光投向了更为宏大的图景。该交易员重新审视了他在今年6月绘制的长期白银图表，并认为在价格从主要支撑区域反弹后，其核心论点依然成立。在他的分析中心，是一个跨度约为45年的巨大“杯柄形态”（Cup-and-Handle Formation）。

重要的是，Axis并未将图表上画出的巨大上行路径视为短期价格目标。他明确指出这仅是说明性的，而非预测，并认为如此庞大的结构可能需要数年时间才能完全形成。

交易员称白银已从长期支撑位反弹

Axis的图表采用月度白银期货时间框架，一直追溯到著名的1980年白银暴涨行情。图表的第一个主要特征是巨大的圆弧形结构，从1980年的高点延伸，历经数十年的低价期，最终又回到同一区域。这构成了该交易员所解读的“杯体”部分。

白银2011年向50美元的反弹形成了该结构右侧的另一个主要高点。随后漫长的盘整期则可被解读为“手柄”。当白银最终突破历史50美元区域并最终在今年早些时候飙升至超过120美元的纪录高位时，这张图表变得尤为引人注目。其他长期技术分析同样将跨越50美元的多十年突破视为白银价格的重要技术事件。

这一突破之后伴随着巨大的回调，白银最终回落至50–60美元区域。Axis的图表将此区域标记为长期支撑，这正是他所指的反弹位置。

来源：X/@Axis_Balance
自那以后，白银已恢复至67美元附近，意味着市场迄今为止仍坚守着更广泛的突破区域。

为何这个45年的杯柄形态至关重要

看多观点认为，白银在50美元下方构建了数十年的基础。在最终突破这一天花板后，旧的阻力区有可能转化为长期支撑。这使得50–55美元区域成为Axis图表中最重要的区域之一。只要白银在较长时期内结构性地保持在该区域上方，这一大规模突破的论点就依然有效。

交易员预测的路径显示，白银在最终加速上涨之前，将花费大量时间构建新的基础。这一区别至关重要。这并不是预测白银将从67美元突然爆发进入三位数区间。Axis特别警告说，这种长期形态可能需要数年才能发展，并写道投资者应“打好基础”，尊重白银的波动性，并给予时间让趋势发挥作用。

另请参阅：
为何白银价格可能重返121美元，尽管近期暴跌
白银最高能涨到哪里？

白银上涨空间几何？

图表中最引人注目的部分自然是其上行预测。Axis绘制了一条说明性的长期路径，最终使白银突破100美元，并大幅超越其2026年的纪录。轨迹随后急剧加速，最终在2030年代达到每盎司数百美元的水平。

但是，将这些水平视为具体的价格目标会歪曲交易员的实际观点。他明确表示该路径是说明性的，而非预测。因此，图表的有用之处不在于预测白银价格在特定日期是否会交易于200、300或500美元，而在于其背后的结构。

为了使看多论点保持可信，白银首先需要确立其多十年突破的有效性。这使得当前的60–70美元区域在今天比图表顶部画出的巨大数字更加相关。

什么可能破坏白银论点？

最大的风险是白银对其历史高点的突破最终被证明是不可持续的。白银已经证明了其回调有多么剧烈，今年早些时候从120美元以上跌至7月的50美元出头。这使得更广泛的50–60美元区域变得至关重要。

如果白银继续在此区域上方筑底，并最终开始再次创出更高的长期高点，那么从技术角度来看，Axis的宏观结构仍将具有说服力。然而，如果在former multi-decade breakout zone（前多十年突破区）下方出现持续跌破，将会大大削弱杯柄形态的解释力。

在短期内，白银仍有比当前价格更接近的障碍。另一项近期的技术分析将65–65.20美元确定为重要的短期区域，白银需要继续保持在它上方以维持当前的复苏势头。因此，Axis的病毒式传播图表不应被视为承诺白银将达到数百美元的保证。更有意思的信息是已经发生的事情：在数十年与50美元区域挣扎后，白银最终突破了它，经历了巨大的回调，并迄今为止已从更广泛的长期支撑区域反弹。