伍迪·伍德力挺LayerZero，但ZRO面临更严峻的短期考验
尽管ARK Invest首席执行官凯茜·伍德（Cathie Wood）公开支持LayerZero协议，但该代币面临的更直接考验可能会在协议验证其长期收入论点之前到来。此前，ARK研究员洛伦佐·瓦伦特（Lorenzo Valente）提出观点，认为LayerZero的互操作性业务最终可能产生九位数的年度经常性收入，而伍德表示投资者低估了LayerZero在跨链消息传递中的作用。
根据该研究引用的数据，2026年上半年，LayerZero处理了约44%的跨链交易量，相比之下，Circle的CCTP占比约为41%。在过去一个月中，ZRO代币涨幅约为36%，但目前交易价格接近1.06美元，仍远低于2024年的峰值。更重要的是，LayerZero刚刚改变了使用量增长转化为代币需求的方式。
LayerZero开始提高费用并回购ZRO
9月1日，LayerZero通过Stargate进行的OFT转账引入了最高2个基点的费用，每笔交易上限为250美元。同时，LayerZero Labs Executor的最低收费也提高到每笔交易0.25美元。
在新的定价模型下，Stargate的超额收入将用于购买ZRO。这一点至关重要，因为它建立了跨链活动与代币本身之间更清晰的联系。LayerZero于2025年收购了Stargate，并已开始利用桥接收入进行月度ZRO购买。在2025年9月至11月期间，Stargate产生了约240万美元的收入，其中120万美元用于公开市场的ZRO购买。公司表示，Stargate的收入将越来越多地流向回购计划。这一策略还建立在早期的“Stargate-to-ZRO”整合基础之上，该整合消除了数亿枚剩余的STG代币。
本月将面临2500万美元的供应测试
然而，回购计划面临着代币解锁的竞争压力。据DefiLlama的解锁数据显示，大约在9月19日至20日期间，分配给核心贡献者和战略伙伴的约2360万枚ZRO即将解锁。按当前价格计算，这价值约2500万美元，约占流通盘的6.7%。目前，ZRO的流通量约为3.53亿枚，最大供应量为10亿枚。
这使得伍德的背书显得时机尤为微妙。投资者不仅仅是在决定LayerZero的技术是否有价值；他们即将看到其新兴的收入和回购模式能否吸收持续的代币分发压力。
LayerZero仍面临激烈的互操作性竞争
ARK的投资论点也面临着来自其他项目的竞争。Chainlink的CCIP正在赢得显著的迁移案例。Mantle最近将其超过25亿美元的MNT跨链基础设施从LayerZero迁移至Chainlink，而Lombard在审查桥接安全性后，将超过10亿美元的比特币支持资产进行了迁移。这些举措发生在KelpDAO遭遇约2.92亿美元漏洞事件之后，尽管LayerZero坚称其底层协议本身并未受到损害。
相关分析详细记录了这一争议，随后的Lombard迁移案例则展示了Chainlink如何积极争夺机构级的跨链流量。由于ARK已经在LayerZero Labs和ZRO方面拥有财务利益，因此伍德的评论并非中立观察者的意见。这种关联本身也并非新鲜事：此前ARK对LayerZero的投资披露时，同时也得到了Citadel Securities和Tether的支持，当时曾推动ZRO出现大幅上涨。
