企业区块链在经历炒作与幻灭周期后，正迎来复兴契机

企业区块链曾历经多轮炒作与幻灭的循环，但近期公有链基础设施的变革正在重塑“可能性”的边界。Nightfall Networks 创始人兼首席执行官保罗·布罗迪（Paul Brody）在一篇评论文章中指出，上一波企业区块链项目之所以受挫，是因为它们诞生于行业尚未具备隐私保护、可扩展性以及关键的金融基础设施之前，而这些正是实现大规模商业模式所必需的要素。

布罗迪将这一现象与 Pets.com 进行了类比：该公司筹集了大量资金，并押注在线订购能够顺利扩展，直到现实世界中高昂的运输成本和物流问题导致单位经济模型崩溃。他强调，核心理念本身并非错误，而是市场在周边系统（及成本结构）尚未成熟时过早介入。

核心观点摘要

• 早期失败的主因：布罗迪认为，企业区块链的失败更多是因为项目启动时，隐私、性能和流动性尚未准备好应对真实的商业约束，而非区块链技术本身的问题。
• 权限链的局限：早期的许可型区块链努力往往需要采用“非区块链式”的变通方案来实现隐私保护，这被形容为既昂贵又低效。
• 新的基石：他指出了公有链容量的提升、不断发展的隐私工具以及稳定币驱动的链上流动性，是构建企业用例的关键基础。
• 从信息追踪到支付结算：布罗迪将这一机遇定义为超越单纯的信息追踪，转向在一个单一生态系统中实现支付和结算。
• 运营收益：他引用了麦肯锡的研究以及自身的行业经验，指出数字供应链方法有望降低库存和管理成本。

早期企业区块链时代的困境

布罗迪首先分析了当前公司间系统倾向于失效的两种模式。第一种是组织内部形成了协作信息的孤岛，数据通过电子邮件、电子表格和非同步消息进行交换，导致信息 constantly 不同步。第二种模式则是团队依赖合作伙伴之间紧密集成的实时专有连接，虽然有效，但往往伴随着高昂的协调成本和长期的锁定风险。

他认为，区块链曾被视为一种中间路径：在不强制每个合作伙伴进行定制集成的情况下，在整个更广泛的生态系统中共享业务逻辑和信息。然而，大约在 2017 年，“以较少锁定实现共享可见性”这一显而易见的卖点吸引了大量投资。布罗迪列举了一些著名的企业区块链倡议，如 TradeLens、We.Trade、Contour、B3i、ASX Chess 和 Everledger，称它们在几年内大多“彻底失败”。

他的核心解释是，许多这些系统依赖于在非原生隐私环境中实现隐私。据布罗迪所述，企业通过构建私有或许可链，然后叠加复杂的变通措施来保护敏感信息。在他看来，结果是普遍的性能缓慢和高成本，在企业用户中未能获得广泛认可。

隐私作为企业采用的决定性约束

作者指出，企业并不希望关于竞争细节的无限制透明。相反，企业需求通常要求选择性披露——即不让网络中的每个人都看到特定的工作流程、交易对手和数据字段。

在许可型区块链项目主导的时期，布罗迪表示，行业试图使用复杂且非区块链原生设计的机制来修补隐私限制。他声称这种方法导致了糟糕的用户体验，导致一些“幸存者”完全放弃区块链，转而回归软件即服务（SaaS）模式。

这种视角将问题从“区块链是否有用？”转变为“区块链能否在不牺牲速度和成本的前提下支持企业所需的隐私？”。布罗迪的答案是，自那些早期尝试以来，生态系统已经发生了改变。

变化的因素：可扩展性、隐私工具和流动性

布罗迪首先提到了可扩展性。他引用了以太坊在 2020 年的表现，当时其日处理交易量约为 100 万笔，而在高需求期间交易费用飙升至 30 至 50 美元。他还指出，如今大多数交易成本低于一分钱，且以太坊的容量正朝着每天数十亿笔交易迈进。他的结论是，底层基础设施现在支持高吞吐量，这在早期的企业推动阶段是不切实际的。

在隐私方面，他表示进展最为显著。虽然隐私仍不是所有链上活动的默认设置，但布罗迪强调了一个不断扩大的工具包——包括隐私池、零知识滚动条和全隐私链，并补充说以太坊正在开发额外的功能，以在网络的多层引入隐私。对他而言，对企业规划的实际启示是，企业现在可以在保持较高数据机密性的同时追求规模化运营。

最后，布罗迪强调了流动性。他认为监管者对稳定币态度的演变有助于推动链上活动，并指出稳定币交易量在六月达到了近 1.8 万亿美元。他将这种流动性视为将“操作性”区块链应用转变为企业真正可以使用的金融系统的缺失环节。

在他看来，一旦区块链既能处理价值流动，又能处理围绕支付和结算的逻辑，企业就能获得前所未有的东西：一个购买、销售、转移资产并获得付款的单一环境。

从可见性到营运资本和更快的合同执行

布罗迪将论点延伸至业务经济学和流程再造，超越了吞吐量和隐私。他描述了数字供应链工具如何通过更好的规划减少库存，引用麦肯锡的观点称减少幅度可能在 35% 到 75% 之间。他也提供了自己实地经验的更保守估计：替换电子表格和电子数据交换（EDI）级联可以将同一服务水平的库存减少约 20%——他说，这转化为许多行业可能节省数十亿的营运资本。

他认为，智能合约还可以压缩通常需要数天手动管理的合同规则的时间和行政工作量。例如，他指出微软将其 Xbox 版税工作流迁移到智能合约上，声称访问每月版税报表的时间从 45 天缩短到了四分钟，同时每天处理超过 200 万笔交易。

布罗迪建议，一旦关键供应链文件——采购订单和发票——以可验证的来源存在于链上，融资变得更加高效。他的论点是，证明买方质量可以降低信贷成本，而对库存和交付状态的改善可见性可以加速应收账款保理。

综上所述，布罗迪的论点是企业区块链的价值主张不应局限于可审计性或共享记录。相反，他认为下一次尝试应瞄准集成执行：将操作跟踪与结算、支付和营运资本流联系起来。

关注此领域的投资者和企业战略家应密切关注隐私工具和链上流动性是否被打包成减少集成成本的实用系统，而不是重现过去那种缓慢且充满变通的模型；并关注库存效率、合同处理和融资方面的可衡量改进在实际部署中是否真的经得起考验。