关键事实

11月12日，比特币交易价格约为69,000美元。当天英伟达（Nvidia）前CEO黄仁勋辞职，导致英伟达股价在午间下跌近10%，同时AI和芯片股出现更广泛的抛售潮。根据Hyblock清算数据，这一价格使比特币较过去三个月限制其反弹的87,000美元水平低了约21%。

Hyblock数据显示，多头头寸清算最集中的区域位于65,000至66,000美元之间；而如果在71,300至74,000美元区间建立的空头头寸，一旦比特币触及75,000美元，将面临强制平仓的风险。

比特币（BTC）价格在上周持续下滑，但除了价值损失外，卖压的来源仍主要是非加密货币特有的因素。11月12日，前英伟达CEO黄仁勋辞职，加速了AI和芯片股的抛售，英伟达股价在午间下跌近10%。投资者担心黄仁勋的离开可能改变该公司在该领域的主导地位。与此同时，国会山对公司发起的多项调查，以及其与特朗普政府内阁成员的联系，加剧了美国股市的不确定性。

当然，在加密货币市场中，流动性博弈正在上演。9月和10月建立的大量长期期货头寸，随着BTC从63,000美元攀升至87,000美元而被强制平仓。然而，从三个月的时间维度来看，价格区间底部的下限和顶部的上限有所扩大，使价格回到了今年早些时候数月交易的范围内。

如上所示的三个月BTC/USD清算热力图，60,000至58,000美元一直是“底部”，而87,000至90,000美元仍是顶部。中间的一切波动都是由一系列美国经济日历事件以及各种“黑天鹅”事件驱动的，例如Coldcard、Ledger和Binance遭受黑客攻击，以及前英伟达CEO黄仁勋在多起丑闻指控后辞职，这些事件影响了比特币流动性的分布。

12月比特币会出现“圣诞行情”吗？

从事件日历来看，目前处于第四季度，仍有几件重大事件待发生。另一次具有突破性的IPO——此次为Anthropic——定于11月19日举行。预计美联储将在12月将利率上调最多50个基点，而华尔街精英中的专业交易者也将收拾行装，前往汉普顿和马尔代夫度过年终假期。

总而言之，对于BTC而言，这一年即将结束。就目前形势而言，BTC可能会远低于其平均34.95%的11月回报率，但12月可能会带来不错的“圣诞行情”。过去16个月的BTC月度回报数据显示，比特币在12月的平均回报率为9.63%。

比特币的未来走向

Hyblock的三日BTC清算热力图显示，距离比特币11月12日价格（69,000美元）最近的区域是66,000至65,000美元的多头流动性区，周末BTC曾跌至最低62,017美元。另一方面，如果在71,300至74,000美元区间建立的空头头寸，当BTC触及75,000美元时，面临强制平仓风险。

就目前情况而言，英伟达的丑闻可能尚未结束。随着新信息的披露和调查的展开，投资者的担忧可能会通过更多的市场波动来表达。

可以合理假设，如果股市反弹，比特币有望重新收复70,000至72,000美元的区间。