核心要点

Volatility Shares 申请推出另一只杠杆化 Anthropic 主题 ETF
新 ATHX 基金旨在追踪标的资产每日股价表现的两倍收益
Anthropic 的纳斯达克 IPO 仍定于 11 月 19 日进行

华尔街在 AI 巨头上市前加速布局杠杆交易产品

尽管人工智能公司 Anthropic 尚未完成公开上市，华尔街已开始筹备更多与其挂钩的杠杆交易产品。Volatility Shares 提交了一份新的交易所交易基金（ETF）申请，该基金旨在实现 Anthropic 旗下大模型 Claude 开发商每日股价表现两倍的投资回报。

根据 11 月 13 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，拟议中的 2 倍 Anthropic ETF（代码为 ATHX）计划在 Cboe BZX 交易所交易，并在扣除费用及开支前，提供相当于 Anthropic 每日股价变动幅度 200% 的收益。这份申请进一步加剧了杠杆化 AI 产品市场日益激烈的竞争态势，此前 ProShares 也已提交了涉及看涨和看空基金的 ETF 计划，以应对预期的 IPO。

新 Anthropic ETF 目标：实现每日 200% 回报

ATHX 将利用互换、期权、期货以及潜在的 Anthropic 股票等金融工具，以实现两倍的每日股票表现目标。

如果 Anthropic 股票在一个交易日内上涨 5%，理论上该 ETF 将获得约 10% 的收益；若下跌 5%，在扣除费用、开支及跟踪误差前，同样可能产生约 10% 的损失。然而，这些结果仅适用于单个交易日，而非长期持有期。每日重置和复利效应在多个交易日内，特别是在波动性较大的市场中，可能会导致截然不同的最终结果。

Volatility Shares 的加入，使得 Direxion、GraniteShares、Leverage Shares 和 ProShares 等已准备好自身 Anthropic 关联产品的机构之间的竞争更加白热化。这种竞争反映了市场对能够放大对单一 AI 公司头寸的交易工具的浓厚兴趣。早期的 IPO 前衍生品也显示出，在 Anthropic 股份公开交易之前，投资者对其敞口需求旺盛。

Anthropic IPO 临近，估值达 1.4 万亿美元

此次申请正值 Anthropic 准备于 11 月 19 日以“ANT”为代码在纳斯达克首次公开募股（IPO）。最终定价预计在 11 月 18 日左右确定，具体取决于监管批准和市场状况。

该公司计划以每股 70 至 78 美元的指示性价格发行 8.25 亿股 A 类股，在最高价情况下，包括现有投资者出售的股份，预计可筹集约 643.5 亿美元。其拟议的 IPO 估值在全稀释基础上接近 1.4 万亿美元，反映了对 Claude 商业增长的巨大期望。

Anthropic 此前的 IPO 财务披露还揭示了巨额会计亏损，突显了对快速增长的人工智能开发商进行估值的复杂性。据报道，该发行需求的超额认购倍数约为可用股份的六倍，尽管这一估算与公司的官方发行条款分开计算。

IPO 之后，Anthropic ETF 将如何表现？

不断增多的杠杆 ETF 申请为 Anthropic 预期的市场亮相增添了另一层潜在的交易活动。与传统持有多元化投资组合的基金不同，这些产品集中暴露于单一股票，并放大其每日波动，可能在剧烈波动的交易中放大损失。

最新的申请并未表明 ATHX 已经上市交易，其拟议的 Cboe 上市也不应被混淆为 Anthropic 独立的纳斯达克首发。对于投资者而言，这一区别至关重要：华尔街正在准备交易放大的 Anthropic 敞口，但该公司的公开市场估值尚未通过常规股票交易得到检验。

随着更广泛的 Anthropic IPO 流程进入最后阶段，杠杆产品的激增表明了 ETF 发行商如何积极围绕年度最受期待的技术上市之一进行定位。