XRP价格受挫，但律师比尔·摩根认为投资者可能找错了比较基准

XRP的价格随整个加密货币市场一同遭受重创，但资深XRP律师比尔·摩根（Bill Morgan）认为，投资者可能过于关注错误的对比维度。摩根指出，不应仅以XRP距离历史高点有多远来评判它，而应关注另一种对山寨币而言更难达成的成就：生存。

早在2014年初，XRP就已经是全球市值最大的加密货币之一。如今，在经历了近13年的市场洗礼后，它依然屹立不倒。在一个昨日市场领袖往往明日便消失的行业里，这极其罕见。

摩根称XRP的疲软是加密市场的典型表现

摩根首先驳斥了“XRP应 somehow 免受比特币走势影响”的观点。他的论点是，加密货币市场在很大程度上仍然作为一个相互关联的整体进行交易。个别山寨币可以在特定时期跑赢大盘，正如XRP在2025年部分时段的表现，以及QNT近期所展现的那样，但没有任何一种资产能永久脱离比特币的大周期。

这使得XRP近期的下跌显得并不像表面看起来那样反常。比特币本身大幅下挫，而XRP则跟随其走势，并表现出更高的波动性，这在风险规避时期的山寨币中十分常见。因此，摩根认为XRP与BTC的方向性相关性是正常的。

你不能忽视一个无可辩驳的现实：市场跟随比特币整体运动，且没有哪种山寨币能完全打破这种方向性关联并与比特币脱钩。尽管有些币种会短暂地自行飙升（如我们最近看到的QNT，以及2025年的XRP），或因不同原因崩溃并消失。在这方面，XRP的价格走势是典型的而非异常的。XRP的不寻常之处在于，它在过去13年里一直保持在市值前10名。除了比特币外，没有其他币种达成过这一成就。

不妨回想一下2014年初的前10名币种有哪些？除了比特币和XRP，它们都去哪了？我可以告诉你，当时在前10名中，目前仍在百大之内、唯一幸存的是莱特币（Litecoin），但它已跌出前20。其他所有币种要么跌出前1000名（Namecoin除外，其排名低于第600名），要么处于不活跃状态，实质上已经死亡。鉴于当前市场状况，那些考虑投资XRP的人或许应该更重视上述事实，而不是仅仅关注XRP相较于八年前历史高点的跌幅，当然，你需要同时考量这两方面以及其他诸多因素。

他所认为的“异常”，并非指价格的涨跌，而是XRP在市场顶部区域停留的时间之长。

2014年的加密前十强阵容截然不同

CoinMarketCap在2014年1月1日的快照数据让摩根的观点一目了然。当时，比特币排名第一，其次是莱特币和XRP。Peercoin位列第四，Omni位列第五。

到了2014年1月31日，比特币、莱特币和XRP仍占据前三位，Peercoin和Dogecoin紧随其后。

快进到今天，格局已发生根本性变化。比特币仍居第一，XRP目前排名第六，市值约为640亿美元。莱特币也得以幸存，但其市值排名已跌至约第21位。大多数2014年初的大型加密货币要么排名大幅下滑，要么已从公众视野中彻底消失。

这使得XRP的长寿现象真正显得不同寻常。

留在前十强并不能保证未来的回报

摩根的论点作为韧性证据是最有力的，而非作为价格预测的依据。在十多年间保持为加密货币市场中最大的资产之一，表明XRP通过多轮牛市、崩盘、监管斗争和新竞争对手的浪潮，始终维持着流动性、庞大的持有者基础和市场份额相关性。

但是，长寿并不意味着XRP在今天被低估。一种加密货币可以存活多年，却未能跑赢比特币或回到旧有的高点。这一点尤其相关，因为XRP投资者还必须权衡该代币长期表现不佳的事实，以及价格仍远低于上一周期峰值的现实。

摩根本人也承认了这一观点，他认为方程的两面都值得考量。

XRP的长寿才是更罕见的统计数据

加密货币投资者往往几乎完全聚焦于价格。摩根的观点在于，市场地位能讲述另一个故事。自XRP首次进入顶级梯队以来，成千上万种加密货币涌现又消散，整个叙事和板块来来去去。然而，XRP在整个期间的大部分时间里，始终保持在最大资产之列。

在一个连存活过多个周期都困难的市场中，XRP完成了一项更为罕见的事：在近13年的时间里，它一直在顶部区域保持相关性。