英伟达俄亥俄州数据中心支持计划规模缩减报道引发关注

近日有报道称，英伟达（NVIDIA）对位于美国俄亥俄州的OpenAI数据中心项目的支持计划规模已从2500亿美元（约合333.5万亿韩元）缩减至1200亿美元（约合160.1万亿韩元）。然而，公司官方公告中披露的相关担保额度为1050亿美元（约合140.2万亿韩元），其适用范围与报道中的支持计划并不完全一致。

路透社援引知情人士消息称，英伟达首席财务官（CFO）科莱特·克雷斯（Colette Kress）及其财务团队，与首席执行官（CEO）黄仁勋（Jensen Huang）及销售团队之间，就一项大规模的人工智能（AI）金融交易产生了分歧。该报道同时指出，俄亥俄州项目的支持计划规模已出现缩减。

英伟达董事会于12日宣布黄仁勋辞职，并任命克雷斯在正式继任者确定前担任临时首席执行官。克雷斯将继续兼任首席财务官一职。

在宣布CEO更替的公告中，克雷斯表示：“我将继续专注于服务客户、合作伙伴、开发者和股东。”董事会方面则表示，预计公司的运营、对客户承诺的履行以及产品路线图将不受影响地持续进行。

媒体报道的支持方案与公告的担保范围存在差异

英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交的2027财年第二季度报告中记载，针对SB Energy在俄亥俄州数据中心项目的担保总额度为1050亿美元（约合140.2万亿韩元）。该担保针对的是OpenAI初期使用的4.25吉瓦容量的租赁协议。

此类担保仅在特定承租人发生债务违约时生效，适用于租金和电力成本中的约定部分，并非涵盖所有租金及电力成本的全面担保。因此，该担保额度并不代表整个项目总投资或对OpenAI所有债务的担保金额。

鉴于此，直接将路透社报道的1200亿美元支持计划与公告中的1050亿美元担保额度作为同一范围的数值进行简单对比是不恰当的。此外，虽然路透社的报道基于交易相关人士的解释，但季度报告并未说明克雷斯在谈判中具体扮演的角色。仅凭这两份资料，无法直接得出克雷斯主动降低担保额度的结论。

AI基础设施支持与设备供应相互交织的结构

此次金融交易争议的背后的核心在于，英伟达既支持AI基础设施的建设，又向这些设施供应自身的计算设备。由于支持行为与设备供应在同一业务链条中紧密相连，金融支持的覆盖范围和条件成为焦点。

英伟达在俄亥俄州项目的声明中指出，初期设施将使用英伟达的AI计算设备。该项目的担保条件和额度已在单独的季度报告中披露。

在今年8月的业绩说明会上，克雷斯曾提及外界将其支持措施视为“循环金融”的观点，并表示“我们对此有不同的看法”。这种“供应商支持客户的基础设施建设，而客户采购并使用该供应商的产品”的模式，正是引发循环金融争议的背景。

此前曾有报道指出，在讨论客户金融担保事宜时，黄仁勋曾批评克雷斯是“只负责财务报告的首席财务官”。此次路透社的报道进一步揭示了两人之间的分歧，并将其与俄亥俄州项目支持计划的规模变化联系起来。

穆尔洞察与战略（Moor Insights & Strategy）的首席分析师安谢尔·萨格（Anshel Sag）在接受路透社采访时评论道：“任命克雷斯为临时CEO有助于安抚市场情绪，但她是否能作为长期愿景领导者继续引领英伟达的前进方向，尚不明确。”这一评价将临时接任带来的稳定性与长期经营方向区分开来进行了分析。

英伟达计划于韩国时间上午6点20分发布2027财年第三季度业绩报告，并于上午7点举行电话会议。