美元走强与美债收益率回升：通胀预期与美联储官员言论驱动市场
过去十天内，美国短期国债收益率上涨约40个基点（bp），美元在本周也展现出强劲势头。物价指标以及美联储官员的发言成为影响利率预期的关键背景因素。
ING银行在13日的外汇分析中指出，本周美元的上涨是由宏观经济因素推动的。该行同时强调，通胀担忧以及美联储官员的表态也是支撑美元走强的主要动力。
术语说明：
- 基点（bp）：用于表示利率和收益率变动幅度的单位，1个基点等于0.01个百分点。
- 国债收益率上升：指市场上交易的国债收益率发生变化，这与决定政策利率并不完全等同。
美元指数表现及CPI数据公布
美元的强势同样体现在美元指数（DXY）上。此前数据显示，美元指数在12日盘中一度攀升至103.043，随后收于102.85。
美国劳工统计局（BLS）公布的数据显示，经季节调整后的10月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%。CPI是衡量消费者购买的商品和服务价格变化的重要指标。
需要注意的是，由于BLS未能收集2025年10月的调查数据，大多数CPI系列无法公布2026年10月相较于去年同期的同比涨幅。因此，本次公布的月度环比增长率与去年同期相比的数据基于不同标准，不具备直接可比性。
市场利率预期与分析师观点
CME集团（芝加哥商品交易所集团）于10日发布了最新的利率展望视频。根据FedWatch工具显示，市场对12月加息的概率预估为85.3%。FedWatch是基于联邦基金期货价格计算的每次会议加息概率的工具。
三菱UFJ银行（MUFG）在12日的外汇分析中评估认为，截至12月会议，市场已定价约28个基点的加息幅度；而截至1月会议，累计已定价约43个基点的加息幅度。
此前报道指出，美国两年期和十年期国债收益率在一天内分别上升了17个基点和10个基点，导致利差收窄7个基点。需要说明的是，该报道关注的是单日波动，与ING所分析的短期收益率阶段性涨幅在统计范围上有所不同。
美联储政策立场与官员表态
作为美国中央银行的美联储（Federal Reserve）在10月28日的会议上，将基准利率目标区间维持在年化3.75%至4.00%不变。投票结果为10票赞成、2票反对。投反对票的理事丽莎·库克（Lisa Cook）和贝丝·哈马克（Beth M. Hammack）倾向于上调0.25个百分点。
美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示：
“即使10月物价出现改善，我仍支持在12月进行25个基点的加息。”这表明他认为即便通胀有所缓解，加息的必要性依然存在。他补充道，如果核心CPI在未来两个月保持在0.3%左右或更高水平，则应考虑进行50个基点的加息。
达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根（Lorie Logan）表示：
“至少还需要两次25个基点的加息。”她指出，冬季的政策步伐可能比秋季更快，并在两次加息后可能会暂停行动以观察局势。此为洛根个人的观点。
后续日程安排
美国劳工统计局计划于韩国时间13日下午10时30分发布生产者价格指数（PPI），此次发布的数据涵盖10月份。
美联储下一次会议定于12月8日至9日举行。2027年1月的会议则预计于26日至27日召开。
