摘要

核心要点：

• Fermi股价周四上涨约9%，此前一家匿名AI客户为“马多拉项目”（Project Matador）承诺投入2亿美元。
• 盘前交易显示，该股涨幅达18%，报2.13美元，延续了周三的强劲涨势。
• 第三季度净亏损为1.416亿美元（每股22美分），高于市场预期的每股8美分的亏损。
• 目前尚未与该新客户签署长期租赁协议。
• Fermi终止了与TensorWave价值65亿美元的TensorWave租赁协议，联合创始人Toby Neugebauer呼吁出售该公司。

最新动态：新项目签约与股价表现

Fermi（股票代码：FRMI）周四股价上涨约9%，这得益于该数据中心开发商公布了一项与匿名AI客户的合作协议。在经历周三18%的涨幅后，该股在盘前交易中再涨18%，触及2.13美元。尽管如此，该股价格仍比2025年11月创下的52周收盘高点18.36美元低了约90%。

此次交易的核心是位于德克萨斯州阿马里洛的Fermi 5,200英亩园区——“马多拉项目”。该项目旨在开发600兆瓦的电力容量，相关工作预计将于2027年开始。

Fermi已与一家投资级超大规模云服务商（hyperscaler）签署协议，为马多拉项目的初始600兆瓦容量提供支持，并获得2亿美元的预付款。根据协议，该客户将在园区内自行建设其数据中心。

这笔交易包含几个组成部分：除了2亿美元的预付资金外，还包括一份1,500万美元的早期建设协议，以及一项计划中的9,000万美元结构钢交易。尽管钢材部分仍处于构想阶段，但整体交易包规模约为3.05亿美元。

当前缺失的关键环节

尽管达成了初步协议，但该客户尚未签署长期租赁协议。双方均表示正在为此努力。Fermi首席执行官Lee McIntire指出，超大规模云服务商倾向于选择已获批准且具备就绪电力设施的场地，并称马多拉项目是目前少数能满足这一需求的地点之一。

在基本面方面，Cantor Fitzgerald于周四维持了对Fermi的“增持”评级，Evercore ISI分析师Nicholas Amicucci也重申了“买入”评级。这两家机构均将Fermi的电力容量管道视为其关键竞争优势。然而，这些乐观的评价发布之日，恰逢公司报告了更大幅度的亏损。

财务亏损与租赁终止风波

Fermi公布的第三季度净亏损为1.416亿美元，折合每股亏损22美分。FactSet调查的分析师预期亏损额为每股8美分。行政成本高达1.422亿美元，其中包括6,580万美元的股票薪酬和2,150万美元以股票形式支付的顾问费用。

此外，公司还终止了今年8月签署的与TensorWave的数据中心租赁协议。该协议原预计带来约65亿美元的收入。与此同时，与AMD针对TensorWave的相关支持协议也已终止。受此影响，AMD周四股价小幅上涨约2%。

内部治理压力

Fermi还面临着来自最大股东、联合创始人Toby Neugebauer的压力。Neugebauer于今年4月被解雇，并于上周呼吁出售该公司。另一位联合创始人、前得克萨斯州州长Rick Perry在上个月的董事会连任投票中未能获得足够票数。他与管理层之间的纠纷十分激烈。

Neugebauer表示，Fermi需要一位拥有更低资本成本、建筑技能和客户资源的合作伙伴。他希望在租户交易完成之前推动公司出售。在市场环境方面，周四整体市场表现疲软，纳斯达克指数下跌近1%，标普500指数下跌0.4%，而Fermi则走出了独立行情。