比特币市场多空分歧显现，杠杆仓位缩减

12日，比特币（BTC）价格在7.37万美元（约合9854万韩元）附近震荡。期货市场以卖盘为主导，而现货市场则以买盘为主。在交易方向出现分歧的同时，未平仓合约数量也有所下降。

据Bitunix分析师的市场分析显示，当日期货累计成交量偏差（CVD）为-18.64亿美元（约合2.49万亿韩元），现货CVD为+1.95亿美元（约合2607亿韩元），现货交易占比为10.1%。CVD是衡量买入主导交易量与卖出主导交易量差值的累计指标。负值表示在该统计区间内卖出主导交易占优，正值则表示买入主导交易占优。

需要注意的是，期货与现货的CVD分别统计不同市场的交易量，不能直接等同于实际资金流出或流入的金额。

杠杆头寸减少，大型账户持仓结构未全面转向空头

Bitunix分析师指出，以加密货币为抵押品的未平仓合约从34.1亿美元降至33.8亿美元，而以稳定币为抵押品的未平仓合约也从之前的23.5万份降至22.729万份。分析师将这一趋势解读为杠杆头寸正在减少。

未平仓合约是指尚未结算的期货及永续合约规模。数值下降并不一定意味着头寸被强制清算，也可能是合同自然到期终止。仅凭未平仓合约的减少难以准确判断合约结束的具体原因，这一点在本刊过往报道中也曾详细阐述。

数据显示，大型账户的多空比为2.35。Bitunix分析认为，尽管期货市场呈现卖方优势，但大型账户的头寸配置并未全面转向下行。需注意的是，头寸比例与期货市场中实际成交的买卖交易量是两个不同的指标。

宏观因素：美联储人事变动与日元汇率波动

在宏观经济方面，美联储的人事问题也引发关注。纽约联邦储备银行行长约翰·威廉斯（John Williams）能否任职至2028年6月，还是必须在2027年6月年满65岁时退休，美联储内部对此规定的解释存在分歧。

纽约联储行长在联邦公开市场委员会（FOMC）拥有永久投票权。其任命需经过地区联储董事会程序及美联储理事会批准。关于退休时间的争议，也与继任者选拔程序的启动时间密切相关。

此外，Bitunix分析师指出，美元兑日元汇率已接近160关口。日本银行于12日公布数据显示，10月企业物价指数同比上涨7.1%，以日元计价的进口物价指数上涨24.8%。这两项指标分别反映了企业间交易价格和以日元计价的进口价格的变化趋势。