马斯克预期SpaceX政府合同收入占比将大幅下滑
埃隆·马斯克（Elon Musk）预计，SpaceX营收中政府合同的比重将出现急剧下降。2026年11月6日，这位亿万富翁宣布，美国政府在其第四季度营收中的占比将低于10%，而在一年内这一比例将进一步降至5%以下。相比之下，在第三季度，该比例仍为16.6%。这一演变在很大程度上归因于人工智能活动的扩张。
核心要点摘要
- 到2027年11月，马斯克预计来自美国政府的营收占比将低于5%。
- 在2026年第三季度，公共合同占SpaceX营收的16.6%。
- 据报道，Anthropic已成为SpaceX最大的单一客户，贡献了季度营收的34.5%。
- SpaceX希望将来自政府的营收比例降至5%以下。
商业活动加速，AI成为新增长引擎
马斯克于11月6日周五在X平台公布了上述最新预测。这一声明正值SpaceX快速拓展其商业活动之际，尤其是在与Anthropic在人工智能领域建立合作伙伴关系之后。
这一预期的变化直接涉及公司的财务状况。2025年，政府合同约占其营收的20%。到了2026年第三季度，这一比例降至16.6%。马斯克现在预计，在今年最后一个季度，这一比例将低于10%，并在十二个月后进一步降至5%以下。
政府合作并未消失，但占比结构发生转变
SpaceX仍然与多个联邦机构保持合作。例如，NASA继续使用其“龙”载人飞船向国际空间站运送宇航员。美国国防部也委托该公司执行军事卫星发射任务。
此外，该公司还参与了阿尔忒弥斯计划（Artemis program），其“星舰”（Starship）飞船旨在将宇航员送往月球表面。这些合同并未消失， announced 的减少指的是其在总营收中的份额，而非华盛顿方面支付的绝对金额必然减少。
在第三季度，SpaceX实现了约146亿美元的营收。其中归属于联邦合同的16.6%约为24.2亿美元。而一年前，这一比例为56亿美元营收中的23.9%，即13.4亿美元。尽管相对权重较低，但在此期间涉及的营收绝对值实际上有所增加。
人工智能业务超越传统航天活动
10月公布的财务结果展示了SpaceX转型的深度。在2026年第三季度，其营收同比增长161%，从56亿美元增至146亿美元。净利润达到44亿美元。
其中，专门从事人工智能和计算基础设施的“超级智能”部门（Super Intelligence division）产生了约75.6亿美元的营收。包括星链（Starlink）在内的连接服务贡献了52亿美元。传统的航天活动带来约18亿美元的营收。
目前，人工智能已占据首位。这种增长主要基于向大型科技公司出租算力。SpaceX尤其在田纳西州孟菲斯运营数据中心，那里的算力需求持续攀升。
该公司还在开发面向未来人工智能需求的太空计算基础设施。Anthropic在这一活动中扮演着重要角色。Claude背后的公司已成为SpaceX最大的单一客户。财务文件中提及一家未具名的客户，占据了季度营收的34.5%，约为50亿美元。彭博社将其识别为Anthropic。
从依赖政府转向依赖科技巨头？
公共合同比重的降低可能会赋予SpaceX更多的财务灵活性。该公司将在维持与NASA和五角大楼合作的同时，从商业客户那里获得大部分增长动力。
然而，它必须管理新的营收集中度问题。由于34.5%的营收归属于单一客户Anthropic，Anthropic现在的地位比所有政府合同的总和更为重要。
这种情况使SpaceX暴露于其合作伙伴的商业决策和计算需求之下。虽然计算合同能带来数十亿美元的收益，但其续约取决于需求、财务状况以及维护基础设施所需的投资等因素。
尽管如此，SpaceX仍保留其他收入来源，特别是星链服务和商业发射。未来几个季度的结果将衡量其进展。对于埃隆·马斯克而言，宣布的目标依然雄心勃勃：即到2027年11月，将来自华盛顿的贡献降至5%以下，同时与人工智能相关的活动持续增长。
SpaceX还将需要开发自有产品，特别是在收购Cursor以及OpenAI与Anthropic之间出现紧张关系之后。该公司正从美国政府手中获得财务自主权，但其增长现在更依赖于少数几家大型科技客户。
