美国中期选举前夕：预测市场加强监控以防范内幕交易风险
随着美国中期选举日益临近，预测市场因涉及机密信息相关的风险而备受关注。Polymarket 平台已针对可疑投注展开了数十项调查，重点怀疑对象包括内幕交易和市场操纵行为。其监控团队每天会收到数百条警报。在 11 月 3 日投票日前夕，该平台正不断强化管控措施，目前已有至少两起案件移交至美国相关当局处理。
核心要点摘要
- Polymarket 正在调查与美国中期选举相关的数十起可疑投注事件。
- 至少有两起涉嫌操纵市场或内幕交易的案件已提交至美国商品期货交易委员会（CFTC）。
- 平台的监控系统每日产生数百条警报。
- 由 16 人组成的团队通过分析交易数据并交叉比对多个信息来源，以识别可疑活动。
- 随着预测市场面临与机密信息相关的风险，Polymarket 进一步加强了其监控工具。
强化选举投注监控机制
根据 Shana Bautista 向 NPR 发表的声明，Polymarket 正在审查与美国中期选举相关的数十起投注案例。Bautista 担任全球情报与调查负责人，领导着一个由 16 人组成的团队，专门负责发现可疑活动。该公司的主要目标是识别那些可能利用非公开信息牟利的用户。这些调查工作均在 11 月 3 日的投票日之前展开。
Bautista 于 6 月加入 Polymarket，此前她曾在联邦调查局（FBI）工作，并从事加密货币分析领域的工作。自入职以来，她一直负责监督选举市场的管控工作。她的团队采用了一套新的监控系统，旨在识别异常行为并评估操纵风险。在这项调查中，至少有两名用户的案件已被移交给美国商品期货交易委员会（CFTC），该机构主要负责监管特定的金融市场。
Bautista 同时重申，使用机密信息违反了该公司运营的两个平台的使用条款。她强调，此类行为也可能触犯法律。因此，她的团队致力于识别那些试图从公众无法获取的信息中获利的用户。然而，公司并未披露所审查案件的具体细节，也未公布针对每个案件的后续行动。
每日生成数百条警报的监测系统
为了发现可疑操作，Polymarket 汇集了多类数据。其系统特别分析了社交媒体帖子、联邦选举委员会（FEC）声明、加密货币公司的信息以及银行合作伙伴的数据。此外，系统还依赖统计模型来识别值得深入检查的行为。当多个内部指标出现一致信号时，系统会向 Bautista 发出警报。
据这位调查负责人表示，这种方法每天会产生数百条通知。尽管如此，警报并不意味着用户一定违法，而是让团队能够锁定需要进一步核查的活动。为了保持系统的有效性并防止用户规避控制，Bautista 拒绝透露系统使用的具体标准。
监控范围涵盖两个不同的环境。美国平台要求身份验证，而 Polymarket International 允许在不进行系统性公共用户身份识别的情况下进行加密货币交易。这种差异可能使追踪操作变得复杂，但 Bautista 认为，在她团队审查的案件中，匿名性仍然是有限的。她表示，调查人员始终能够至少在一定程度上识别出涉案人员。
选举市场面临的操纵风险
选举投注具有特殊风险，因为可用信息可能会影响参与者的预期。巴纳德学院经济学教授 Rajiv Sethi 向 NPR 解释称，这些市场可能会产生“自我实现”的效果。事实上，对某位候选人有利势头 perception（感知）可能会改变参与者的行为和预期。价格波动随后可能会强化已经感知的趋势，而不一定仅仅反映候选人的真实胜算。
关于这些市场的内幕交易嫌疑并非始于此次调查。5 月，多名竞选团队成员向 NPR 透露，他们通过对自己支持的候选人进行投注赚取了数千美元。据称，他们利用了尚未公布的民调等机密信息。一位前 CFTC 律师解释说，此类操作是否违法取决于具体情况。
这种情况也波及到 Polymarket 的主要竞争对手 Kalshi。5 月，该公司启动了一个基于 FEC 规则的系统，以防止竞选团队成员对选举进行投注。6 月，它增加了某些高风险市场的职位报告义务以及风险评估机制。Kalshi 随后表示，自年初以来已开设超过 150 项调查，并向执法部门提交了 20 多起案件。然而，一名竞选团队成员告诉 NPR，他们找到了一种规避限制的方法。
将当局合作作为管控核心
4 月，Polymarket 与专注于区块链分析的公司 Chainalysis 合作，开发旨在加强市场完整性的工具。这次合作发生在几天前一名现役美国军人被起诉之后。据称，该军人利用有关抓捕尼古拉斯·马杜罗行动的机密信息进行投注。据报道的细节显示，他下注超过 3.3 万美元，获利近 41 万美元。
该军人否认指控。Polymarket 表示，在其被捕前检测到可疑交易并警告了当局。此案凸显了在预测市场上使用敏感信息的风险，同时也说明了区块链分析工具在检查资金流动和追踪特定操作背后人员方面的重要性。
当局的作用仍然是一个重要问题。截至目前，CFTC 在控制预测市场方面做得很少，大部分监控工作留给了运营商自身。9 月，该机构员工警告称，基于提及特定词语或某人参与某事件的合约可能会助长操纵行为。这一警告是在三周前针对一名播报员因对其已读演讲稿进行投注而被罚款之后发出的。
未来几周将检验 Polymarket 在选举期间检测可疑操作的能力。警报数量、正在进行的调查以及可能向当局提交的报告，将揭示其管控措施的有效性。随着 11 月 3 日投票日的临近，挑战在于在保持预测市场可靠性的同时，限制对机密信息的滥用。
