泡泡玛特公布的最新业绩预告显示，公司2026年第三季度整体收益同比降幅超出此前市场预期，海外各区域全线大幅下滑。
27日，泡泡玛特发布公告，公司2026年第三季度整体收益（未经审核）较2025年第三季度同比下降45%-50%；其中中国收益同比下降25%-30%，亚太收益同比下降65%-70%，美洲收益同比下降70%-75%，欧洲及其他地区收益同比下降50%-55%。
中国线下渠道收益同比下降5%-10%，线上渠道收益同比下降45%-50%。
降幅超预期，市场此前已有警示
此次实际公布的业绩数据，较机构此前预测更为悲观。摩根大通在10月21日发布的研究报告中，预计泡泡玛特2026年第三季度收入同比下降约37%，而最终公告显示降幅达到45%至50%，超出该行预测近10个百分点。
摩根大通同时预计，泡泡玛特全年调整后净利润约为93.41亿元人民币，同比下降27%。若以三季度实际降幅推算，全年利润压力或进一步加剧。
线上渠道数据亦早已释放预警信号。据高盛发布的渠道跟踪报告，今年三季度泡泡玛特天猫、抖音合计销售额同比下降30%，其中9月单月下降44%。结合最终公告中中国线上渠道收益同比下降45%至50%的数据，市场的担忧已被印证。
泡泡玛特今年上半年的表现同样低于预期——实现营收171.73亿元，同比增长23.76%；归母净利润50.38亿元，同比增长10.14%，分别低于此前市场预估的199.8亿元营收及66.4亿元净利润。
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