核心要点

系统化对冲基金录得2024年以来最差周度表现；高盛识别出科技股抛售规模达200亿美元；纳斯达克100指数暴跌5.5%，AI融资担忧蔓延。

对冲基金遭遇两年最深重挫折，科技股抛售潮加剧

随着纳斯达克100指数暴跌5.5%，对冲基金遭遇了两年来的最大单周回撤。高盛在短短两周内识别出约200亿美元的科技股抛售行为。据路透社于10月26日审阅的高盛报告称，系统化多空对冲基金上周亏损2%，创下自2024年以来的最差周度表现。基本面多空策略亦下跌1.1%，显示出最新一轮人工智能（AI）股票的抛售浪潮已超越普通科技投资者范畴，向更广泛的机构领域扩散。

纳斯达克100指数当周跌幅达5.5%，为2025年4月以来最陡峭的下滑。此前，半导体板块的抛售在六个交易日内抹去了主要芯片制造商约1.64万亿美元的市值，进一步加剧了市场压力。

高盛报告：科技股去杠杆化规模逼近七月峰值

高盛的Prime Brokerage（主经纪商）业务记录显示，过去两周内科技股抛售量约为200亿美元，接近7月份创下的230亿美元的去杠杆化峰值。该行还指出，单一股票总敞口的缩减幅度为7月下旬以来最大。美国股票连续第三周呈现净卖出状态，且在之前五周中有四周出现此类情况。

这种机构层面的抛售为AI股票的修正增添了新的维度。市场日益关注借贷成本、估值过高以及巨额基础设施投资的盈利能力。当既定的市场模式突然逆转时，趋势跟踪基金尤为脆弱。随着盈利科技头寸的减少，算法策略可能会降低风险敞口，从而潜在地加剧市场波动性。

基本面多空管理者同样面临损失。其策略在10月下跌3.8%，但2026年累计仍上涨8.8%；而系统化策略本月下跌1.1%，年初至今累计仍上涨18.7%。这些数据表明，市场正处于痛苦的重新定位阶段，而非早期收益的彻底消失。

Meta股价大跌10%暴露AI融资隐忧

Meta成为华尔街对AI投资态度转变的最清晰例证之一。尽管该公司财报强劲，但其股价在一周内下跌约10%，原因是公司表示需要额外资本以支持基础设施扩张。这一反应凸显出一个日益突出的矛盾：企业在报告显著收入增长的同时，投资者对融资未来扩张成本的担忧却与日俱增。

这些问题对于AI基础设施公司尤为关键，因为巨大的计算需求必须与借贷成本、设备折旧和建筑支出相平衡。此前CoreWeave借贷成本上升的压力表明，融资担忧从债券市场蔓延至股权估值的速度之快。与此同时，科技基金的撤资迹象表明，即便整体股权需求持续，部分投资者正在将资金从该板块转移出去。