瑞波呼吁美国SEC在新规下明确代币证券属性

作为领先的美国区块链科技公司及数字资产XRP的发行方，瑞波（Ripple）敦促美国证券交易委员会（SEC）修订其判定加密货币代币何时不再受证券法管辖的方法。在近期提交的意见信中，瑞波指出，除非配合更精确的指导方针，否则当前的监管提案可能会给加密行业带来更大的不确定性。

关于加密资产监管提案及瑞波的关切

10月20日，瑞波对SEC发布的《加密资产监管提案》作出回应，表示原则上支持该倡议，但主张对第400条规则进行针对性修改。该规则旨在确立将某些数字资产分类为不再属于投资合约的流程。瑞波强调，仅因发行方曾做出开发承诺，便无限期地将代币与证券法义务绑定，可能会抑制行业的增长与创新。

SEC的草案试图将数字资产本身与其最初可能通过其发行的投资合约相分离。根据提案，当发行方完成或停止了对投资者做出的核心管理承诺时，可以提交TR表格。瑞波认可这一程序，但请求SEC也考虑其他情景，例如当承诺到期、被放弃或以其他方式终止时，合约随之结束。

这种区分至关重要，因为即使项目开发人员继续致力于底层区块链网络的建设，对投资者的法律义务也可能已经失效。瑞波认为，仅依赖去中心化测试来确定证券法地位，不如关注具体的合同义务客观。这也呼应了瑞波此前在与SEC就此类评估问题上的历史分歧。

该公司的信函还呼吁加入“无推定条款”，以保护那些选择不提交TR表格的发行方。瑞波警告称，否则监管机构可能会将未提交申请的行为视为数字资产仍与证券投资合约相关联的持续证据。

呼吁为加密交易所和中介机构提供更明确的保护

瑞波敦促SEC为加密货币交易所、经纪商和交易商提供更明确的保护。该公司提议，这些中介机构应能善意依赖Form TR认证，即某项资产已不再是证券，而不必担心SEC日后会重新解释发行方的文件。

瑞波还建议修改第500条规则，该规则涉及与某些二级市场数字资产交易相关的联邦优先权问题。按照目前的草案，如果发行方未能按时完成所需的监管申报（这是中介机构无法控制的因素），部分规定可能会给中介机构带来合规风险。

这些担忧出现在SEC努力澄清数字资产分类的背景下，包括2026年发布的指导方针，该方针区分了加密代币与特定交易相关的投资合约。瑞波的请求直接反映了其与SEC关于XRP地位的长期法律纠纷中的见解。

该案于2025年结案，双方均撤回了上诉，但机构销售和交易所交易在证券法下的处理方式仍未得到解决。公司最新的 filing 旨在确保监管规则适用于所有行业参与者，而不仅仅适用于瑞波的具体情况。

今年早些时候，瑞波也曾要求SEC明确XRP及其他主要加密货币的监管状态。与此同时，类似的问题正在《CLARITY法案》的立法审查中，这表明国会持续关注数字资产监管。

瑞波此前曾表示支持此类法定豁免，并重申需要明确的指导方针，以避免未来出现长期的监管争议。

小词典：

CLARITY法案：美国提出的一项立法框架，旨在为数字资产建立清晰的监管标准，并为以前在联邦证券法下被视为模糊的某些加密货币活动提供豁免。