资本从以太坊流向替代网络，Solana 占据主导地位

根据 RWA 基金会与 Token Terminal 发布的最新报告（统计周期为 2026 年 10 月 18 日至 25 日），现实世界资产代币化领域的区块链网络间出现了显著的资本重新分配现象。数据显示，以太坊基础设施的交易量出现下滑，新资金和投资者兴趣正加速向其他替代性网络转移。

Solana 引领资本流入浪潮

在本周的表现中，Solana 脱颖而出，成为最大的赢家。其在代币化资金领域吸引了高达 4.535 亿美元的增量资金，占前十大区块链网络总流入量的 73%。紧随其后的是 Stellar，录得 1.145 亿美元的流入。与此同时，XRP Ledger 虽跻身前十行列，但仅获得 13.1 万美元的微小流入，与其竞争对手相比，在吸引资本方面呈现出巨大差距。

RWA 基金会与 Token Terminal 的数据揭示了一个明确趋势：资金正从以太坊流向那些具备更低成本和更快交易速度的替代性网络。

代币化股票市场的流动性方向转变

代币化股票市场也呈现出类似趋势。以太坊的市场市值减少了 2600 万美元，这部分释放出的流动性大量流向了 BNB Chain 和 Solana。其中，BNB Chain 市值增加了 1.359 亿美元，而 Solana 则增长了 5580 万美元。

在用户增长方面，Solana 同样领跑，一周内新增了 114,600 个钱包地址。其中，Backpack 平台新增地址 58,500 个。专注于零售市场的 Binance 产品 bStocks 和 xStocks 对这一增长起到了关键作用：bStocks 新增交易量达 1.278 亿美元，xStocks 新增 7340 万美元，两者合计占据了该板块货币扩张总额的约 94%。

稳定币市场：Paxos 与 Tether 的分化发展

在稳定币市场，发行量和用户增长主要集中在头部玩家手中。Paxos 在资本流入方面领先，其市值在一周内增加了 2.498 亿美元，占前十大发行商总增量的 65%，这些增量主要通过 Arc 网络和 Solana 网络分发。Paxos 是一家专注于发行美元支持数字资产的金融科技公司，其代币在不同区块链网络上流通。

而在用户基础扩张方面，Tether 表现尤为突出，占据了前十大发行商中新建地址总量的 90%，即新增 170 万个钱包。其中，BNB Chain 是主要驱动力，贡献了 130 万个新地址；Tron 和 Solana 分别新增 21.2 万和 18.4 万个地址。

机构活动：富兰克林邓普顿与摩根大通表现卓越

在代币化资金领域的机构资本流入保持平稳，富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）和摩根大通（J.P. Morgan）分别实现了 3390 万美元和 3360 万美元的显著增长。这两家机构占据了本周总增量的近一半。在投资者基础扩张方面，独立基金 Spiko 以新增 491 个地址位居榜首。

本周数据表明，RWA 领域的流动性正基于两个核心标准发生定向转移：资本和新用户正倾向于流向供应量最高的发行商，或拥有较低交易成本的区块链网络。