以太坊质押率创纪录新高，年化收益率降至2.63%

截至2026年第三季度，以太坊（ETH）网络中用于质押的ETH数量达到4380万枚，创下历史新高。这一数字约占以太坊总供应量的36%。根据Bitwise发布的数据，今年前九个月进入质押系统的ETH净流入量为796万枚。

投资者回报与质押量呈反向走势

与此同时，投资者的回报率却出现了相反的趋势。以太坊的平均年化质押收益率从第二季度的2.81%下降至2.63%。随着更多ETH加入验证者系统，网络奖励被更广泛的资金池分摊，导致单个持有者的收益受到稀释。

以太坊的质押余额已连续六个季度增长，仅在第三季度就记录了约200万ETH的净流入。Bitwise指出，机构投资者是推动这一增长的重要因素。然而数据显示，超过96%的质押收入来源于新发行的ETH，而来自交易小费和区块内排队优先权的最大可提取价值（MEV）所占份额仍然有限。

索拉纳呈现类似趋势

在索拉纳（Solana）网络上，也观察到了类似的动态。目前已有4.405亿枚SOL被质押，占总供应量的69%。尽管交易量攀升至142亿笔，但索拉纳的网络收入从第二季度的6300万美元下降至约4060万美元。不过，其交易费用同比增长了49%，达到7600万美元。

创纪录的质押规模有助于增强这两个网络的经济安全性。然而，参与度的增加并不保证每个代币的回报更高；相反，数据表明奖励率仍面临下行压力。