核心要点

尽管Netflix（网飞）2026年第三季度盈利表现优于预期，但其股价在盘后交易中仍暴跌近6%。公司将其2026年广告收入预测下调了3亿美元至27亿美元。虽然季度利润激增44%，但裁员和高层变动引发了市场对其未来增长的担忧。

财报亮点：利润飙升，但营收增速放缓

Netflix宣布第三季度营收达128.7亿美元，较去年同期增长11.8%。然而，这也是该公司近三年来的最低季度营收增速。净利润同比大幅增长44%，达到36.6亿美元；每股收益为0.87美元，超出分析师预期的0.82美元。营业利润攀升至44.6亿美元，营业利润率从一年前的28.2%扩大至34.6%。

尽管盈利数据亮眼，但投资者更关注Netflix增长引擎动力减弱的迹象。

广告业务预期不及预期，股价承压

令投资者失望的主要原因之一是Netflix将全年广告收入预测从30亿美元大幅削减至27亿美元。公司表示，这一调整是由于广告产品的推出进度慢于预期。此举迅速引发了市场对该业务板块的质疑，而该板块原本被视为其长期增长战略的关键组成部分。

此外，Netflix预计第四季度营收为134.4亿美元，低于华尔街预期的约135.1亿美元；每股收益预期为0.67美元，也未能达到分析师预估的0.73美元。

受此影响，该股在延长交易时段内下跌近6%，加剧了过去一年中已抹去超过25%市值的跌势。

管理层承认需改进，应对激烈竞争

此次低迷的业绩展望紧随Netflix的重大重组之后，其中包括约1000人的裁员。作为重塑节目策略的一部分，公司还任命前迪士尼高管彼得·赖斯（Peter Rice）接替贝拉·巴贾里亚（Bela Bajaria）出任首席内容官。

联席首席执行官泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）承认Netflix面临的挑战，并向投资者表示公司“可以做得更好”。目前，管理层正专注于提升内容质量和观众参与度，以应对来自Disney+、Amazon Prime Video和YouTube日益激烈的竞争。