摩根大通首次将比特币纳入十年期长期金融预测

摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）已正式将其十年期的长期资本市场假设报告扩展至涵盖比特币，这是该银行首次做出此类预测。在其最新发布的《2027年长期资本市场假设》报告中，这家银行业巨头预计，在未来10至15年内，比特币的复合年均回报率将达到10%。这一预测使比特币的表现优于传统投资资产，超过了预期增长率为7.5%的美国大盘股、8.2%的房地产投资信托基金（REITs）以及5.5%的黄金。

摩根大通预测，在未来十年内，比特币的表现将“跑赢”美国股票和黄金。

报告还指出，算术平均回报率为20.9%，但银行随即警告称，高达55%的年化价格波动将会侵蚀最终利润。

行业观点：数字资产成为未来十年最高收益资产

Bitwise的执行总裁Matt Hougan指出，这些数据正式确立了数字货币作为未来十年最高收益资产的地位。他引用了一句名言来描述这一过程：“起初他们忽视你，然后他们嘲笑你，接着他们与你对抗，最后他们将你纳入长期资本市场假设报告，并预测你将成为表现最好的资产。”

在线观察者@Sanoyjustin注意到了背后的数学逻辑，他指出，沉重的55%波动性正是将20.9%的平均收益率拉低至最终每年10%复利的原因。

@YeoCrypto指出，如果按照每年10%的回报率计算，1,000美元的投资在十年后将增长至约2,594美元。这位用户开玩笑说，更大的里程碑在于摩根大通终于认真对待比特币，并将其纳入长期预测之中。

用户@Jaraucrypt则调侃了摩根大通对人工智能代理访问客户账户的严格规定，指出了银行对AI工具的谨慎态度与其对所管理资产的信心之间的反差。

此前的比特币预测曾遭遇失败

2021年，高盛发布了一项备受瞩目的预测，声称比特币将在五年内占据全球“价值存储”市场50%的份额，并达到10万美元的目标。该金融机构基于数字货币以可预测、可衡量的速度从实物黄金手中夺取投资者的假设做出了这一预测。

然而，这一时间表未能实现。全球经济发生了转变，国家利率急剧上升，加密货币市场在2022年崩盘。这一历史性的失败证明，虽然大型银行擅长预测房地产或企业股票的缓慢稳定增长，但在面对现实世界的经济恐慌时，他们对去中心化网络的长期预测往往不堪一击。

这一预测真的会实现吗？审视摩根大通的过往记录

早在2021年初，摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou发布了一份长期预测，认为比特币最终将达到146,000美元。之前的路线图建立在数字货币停止经历剧烈价格暴跌、变得像实物黄金一样在数学上稳定的假设之上。

这一预测几乎立即失败。银行的金融模型崩溃，因为分析师期望一个高度不可预测的软件网络能表现得像传统的金属条一样。然而，对于这次新的展望，银行改变了其公式。不再假设价格波动会消失，摩根大通纳入了极端的55%市场暴跌因素。不过，在新报告中，银行仍将该硬币严格视为一种高波动性资产。

与此同时，摩根大通结构化了一批与比特币挂钩的新票据。如果比特币和IBIT在2028年前上涨，这些票据可能带来放大的回报，但投资者也将面临上行空间受限、条件性保护以及银行自身信用状况的风险。