Zcash 在经历连续三周下跌后显现企稳迹象

周一，隐私保护型数字货币 Zcash（ZEC）展现出企稳迹象。此前连续三周的跌幅使其价格从近期高点回落约 30%。尽管上周 ZEC 价格大幅下挫 11%，跌至 1,165 美元附近，但在持续的资金外流和衍生品参与度下降的背景下，整体市场情绪依然谨慎。

Grayscale ETF 赎回潮持续

以面向机构及合格投资者推出加密货币投资产品而闻名的资产管理公司 Grayscale，其专注于 ZEC 的交易所交易基金（ETF）上周录得 1,915 万美元的净资金流出。这继之前两周分别出现 3,072 万美元和 9,356 万美元的大额赎回之后。过去三周内，累计撤资额已达约 1.4343 亿美元。

虽然最新一周的流出规模较前几周有所缩小，但持续的负向流动表明，通过 ETF 进行的赎回仍快于新的资金流入。Grayscale 的 ZEC 基金仍是传统投资者通过受监管市场接触 Zcash 的主要渠道之一。这三周累计 1.4343 亿美元的流出量，反映了投资者在波动市场中的持续谨慎态度以及对流动性的偏好。

若能有稳定的正向资金流入，将标志着投资基金对 Zcash 的需求重新升温，但目前势头尚未朝该方向发生决定性转变。

Grayscale 是一家数字资产管理和公司，通过投资信托和 ETF 为大规模进入加密货币市场提供通道。

衍生品活动减弱

Zcash 相关的期货市场参与度也在下降。分析提供商 CoinGlass 的数据显示，ZEC 期货未平仓合约价值从上月的 32.9 亿美元降至 23.6 亿美元，降幅约为 9.3 亿美元或 30%。

未平仓合约追踪的是未结期货合约的名义价值，其下降可能意味着交易活动减少或投资者兴趣降低。然而，价格本身的下跌也会降低持仓的价值，从而增加了对该趋势解读的复杂性。未平仓合约数据与 ETF 资金外流相结合，进一步印证了市场对 Zcash 参与度降低的整体图景。

小词典：未平仓合约（Open Interest）
该术语指特定资产在期货市场中所有当前活跃（未结算）合约的总名义价值。未平仓合约的减少通常反映出交易活动减少或市场承诺度降低。

ZEC 技术阻力位依然显著

Zcash 的日线交易图表显示，该数字货币难以突破几个关键阻力位。目前价格仍低于 50 周期指数移动平均线（EMA），即 1,184 美元，这是任何看涨走势面临的第一个重要技术障碍。

在此之上，位于 1,229 美元附近的长期下行趋势线以及 200 周期 EMA（1,240 美元）提供了额外的阻力。要发出潜在更广泛趋势反转的信号，必须清除这些水平。

技术动能依然疲软。平滑异同移动平均线（MACD）指标虽位于信号线上方，但仍处于负值区域，表明当前的看涨动能尚不具备说服力。相对强弱指数（RSI）低于 50，表明动能中性偏空，而非有利于买方。

在下行方面，结构性支撑位于 1,050 美元附近（由 9 月 4 日的高点标记），随后是关键的心理关口 1,000 美元。若无法守住这些水平，Zcash 可能会进一步下跌至 888 美元附近（该位置曾于 8 月 23 日作为局部高点被标记）。

目前，ZEC 的温和复苏需要突破 1,184 美元及更高的阻力区，才能发出卖出压力实质性减轻的信号。