嘉信理财（Schwab）加密货币服务全面开放，支持资产转入与多币种交易
嘉信理财（Charles Schwab）首席执行官Rick Wurster于10月15日在公司秋季业务更新会议上宣布，其直接加密货币交易服务现已向所有符合条件的客户开放。客户可以开始将现有的加密货币持仓转入嘉信理财的平台。此外，Solana、Avalanche和Chainlink等资产预计将在年底前上线。
值得注意的是，存储在嘉信理财加密货币账户中的资产不受FDIC（联邦存款保险公司）或SIPC（证券投资者保护公司）的保护。
从等待名单到全面推广：五个月的演进历程
嘉信理财分阶段构建了这项服务。在Wurster概述了有限范围的发布并开放等待名单后，公司于4月16日正式宣布了分阶段推广计划。首批符合条件的零售客户于5月获得访问权限，当时仅提供比特币（BTC）和以太坊（ETH）的交易服务。
8月27日，公司公布了另外三种计划添加的资产。嘉信理财数字资产负责人Joe Vietri表示，此次扩展旨在为客户提供更多选择，以便他们将加密货币纳入投资组合。
- 4月16日： 宣布分阶段推广计划
- 5月： 首批客户开启BTC和ETH交易
- 8月27日： 公布SOL、AVAX和LINK
- 10月15日： 全面客户访问，开始接受转入转账
10月的更新将服务范围扩大至符合资格规则的全部客户基础，并将此前关于三种新代币“在未来几个月内”推出的模糊表述，确定为明确的年底前目标。嘉信理财同时表示，如果市场、监管或运营条件发生变化，可能会推迟、更改或撤回对已宣布资产的支持。
托管账户及其明确限制
嘉信理财加密货币服务作为一个独立账户运行，并与现有的嘉信理财经纪账户关联。客户可以通过Schwab.com、Schwab Mobile应用或thinkorswim平台进行交易，支持市价单、限价单、止损单和止损限价单，订单规模可以是硬币数量或美元金额。
根据嘉信理财的第二季度监管文件，后台由Charles Schwab Premier Bank, SSB担任托管人，负责资产保管和账目记录；Paxos Trust Company, N.A.则负责次级托管和交易执行。
嘉信理财加密货币账户运作机制概览
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 资产 | BTC, ETH 年底前新增SOL, AVAX, LINK |
| 交易费用 | 每笔交易0.75%，无额外点差 |
| 交易平台 | Schwab.com, Schwab Mobile, thinkorswim |
| 托管人 | Charles Schwab Premier Bank, SSB |
| 执行方 | Paxos Trust Company |
| 钱包提现 | 初期不支持 |
| FDIC / SIPC 保障 | 不提供保障 |
这种结构带来的后果是首次购买者容易忽视的：嘉信理财加密货币账户中的硬币不在FDIC存款保险和SIPC证券保护的范围内，且初始 offerings 不允许提现至外部钱包。因此，希望亲自持有私钥的投资者仍需使用单独的交易所或钱包。此外，该服务不适用于纽约州和路易斯安那州的居民，也不适用于美国领土及国际客户。
Coinbase的托管业务面临真正竞争
转入转账功能允许已在其他交易所拥有加密货币的用户将其转移到持有其其余投资组合的公司，这直接与Coinbase等平台目前收取的托管关系和交易费展开竞争。Wurster仍表示转账功能正在逐步推出，这意味着嘉信理财尚未确认每位客户都可以存入硬币，且转出转账功能尚未宣布。
定价策略解释了该公司为何渴望这些余额。按交易价值的0.75%收费且无公开点差，每10亿美元的执行加密货币交易将产生约750万美元的毛收入（扣除成本前）。嘉信理财未单独列出加密货币收入，因此第三季度约12亿美元的贸易收入（同比增长16%）不能归因于数字资产，尽管Wurster将加密货币与预测市场并列为公司正在构建的较新交易收入来源之一。
实际上，在这一切启动之前，客户已经暴露于加密市场中，因为嘉信理财在4月的公告中表示，其客户持有约20%的现货加密货币交易所交易产品（ETP），这些敞口早在直接交易存在之前就已通过ETF存在于经纪账户中。
支撑13万亿美元经纪商的背后数据
截至9月底，嘉信理财拥有4860万个客户账户。其第三季度报告显示，净新增资产为1904亿美元，比去年增长38%，日均交易量跃升44%至1070万笔。净收入增长17%至71.71亿美元，GAAP净利润增长23%至29.06亿美元。
规模是加密市场关注此次推广的原因。嘉信理财客户资产的0.5%分配将相当于约670亿美元。这个数字仅作为说明，因为该基础中的很大一部分可能不符合加密投资或不适合加密投资，且部分购买可能仅仅是将投资者在其他地方持有的硬币转移过来。
传统经纪商正逼近交易所优势
Fidelity Investments多年来一直提供零售加密货币交易，并运营自己的现货比特币ETF；Morgan Stanley旗下的E*Trade已通过Zero Hash提供BTC、ETH和SOL交易，费率为0.50%，低于嘉信理财的定价；Interactive Brokers也扩大了直接交易范围，包括为符合条件的欧洲客户提供服务。专用交易所仍在代币选择、链上转账和专业交易工具方面保持真实优势。随着年底前计划上线五种资产，嘉信理财的产品菜单相比之下仍然狭窄。
顾问平台将是下一个考验
推广的下一阶段取决于转入转账是否覆盖全部客户基础，以及嘉信理财最终是否允许提现，这一步骤将使账户更接近完整的加密货币钱包。SOL、AVAX和LINK在2026年底前的到来是较近的里程碑，但更大的里程碑在于顾问平台。嘉信理财一直在讨论将直接交易、转账和托管功能引入注册投资顾问，这一目标在6月的媒体圆桌会议上被设定为2027年中，该平台在第一季度末拥有5.2万亿美元的顾问客户资产，将允许顾问在他们已经管理的客户关系中持有数字资产。
随着余额的增长，托管设置也可能发生变化。嘉信理财的文件指出，除了Paxos之外，还可以任命额外的次级托管人，这将减少对该单一基础设施提供商的依赖，尽管公司尚未附上时间表或提名任何候选人。
