XRP市场份额从5%跌至3.1%：资本缩水1170亿美元背后的真相
截至2026年10月，XRP在加密货币总市值中的占比已从2025年7月的约5%降至近3%。这一下降主要反映了其相对于其他数字资产的相对价值损失，并不意味着XRP Ledger的使用量同比例减少。
核心要点摘要
- 主导地位下降：自2025年7月以来，XRP在加密市场的份额已从近5%降至3.1%。
- 市值大幅缩水：其市值下降了约1170亿美元，主要原因是价格下跌。
- 供应增加的影响：流通供应量的增加在一定程度上缓解了市值的跌幅，但未能阻止价格的下滑。
- 采用率与需求脱节：XRP Ledger采用的增长并不必然导致对XRP代币需求的增加。
- 反弹潜力：XRP ETF的资金流入以及山寨币兴趣的复苏可能支持其主导地位的回升。
XRP市值流失约1170亿美元
2025年7月，XRP交易价格约为3.42美元，当时其流通供应量约为592亿枚。彼时，其市值超过2020亿美元，约占总值约4万亿美元的加密市场5%。
目前，该代币交易价格接近1.37美元，流通供应量约为631亿枚。其市值已回落至约860亿美元，跌幅接近57%，损失了约1160亿美元。
与此同时，加密市场总价值约为2.8万亿美元。因此，XRP仅占约3.1%，排在比特币、以太坊、USDT和BNB之后。
这一份额通常被称为“主导地位”，其计算方式如下：
- XRP市值除以整个市场的总市值；
- XRP市值由其价格乘以流通供应量得出；
- 结果以百分比表示，以衡量其相对权重；
- 该指标对XRP价格以及其他加密货币的价格均敏感。
主导地位的下降并不意味着资金直接流出XRP。当其他资产增长更快或在整体修正中表现更好时，主导地位也会下降。
供应增加限制了市值跌幅
自2025年7月以来，XRP的流通供应量增加了约39亿枚，增幅接近6.6%。这一增加部分源于Ripple托管账户的计划性释放。
截至2026年6月30日，约有326亿枚XRP仍锁定在这些账户中。Ripple定期执行解锁操作，但未使用的代币可以重新放回托管。因此，释放并不自动对应于市场上的抛售。
供应增加常被视为对价格的下行压力，因为需求必须吸收更多的可用代币。然而，其实际效果取决于有效销售、持有或重新锁定的数量。
从算术角度来看，额外的供应甚至缓和了市值的跌幅。如果没有这种扩张，价格下跌将导致更低的总价值。下跌的主要因素仍是价格从3.42美元跌至约1.37美元。
目前，XRP较2025年7月17日创下的3.65美元的历史高点下跌超过62%。在过去一年中，其跌幅接近47%。
XRP Ledger的采用并不能保证XRP的需求
尽管关于机构使用XRP Ledger的公告层出不穷，但主导地位的下降依然发生。9月份，一家管理近4万亿美元记录资产的巴西金融基础设施运营商开始使用该网络来复制基金财产登记簿。
Ripple还在支付、资产托管和代币化方面扩大活动。这些进展可以增加XRP Ledger的使用，而不会为其原生代币创造成比例的需求。
网络费用极低。标准交易至少需要10 drops（即0.00001 XRP）。因此，数百万笔额外操作可以在不锁定大量代币的情况下执行。
一些机构也可能使用Ripple的技术或RLUSD稳定币，而无需永久持有XRP。合作伙伴关系的宣布只有在产生真正的代币购买、减少其可用供应或加强其中继资产角色时，才能支撑价格。
因此，有必要区分三个常被混淆的元素：Ripple的商业增长、XRP Ledger的活动以及XRP的市场估值。
ETF与山寨币的回归可能扭转趋势
在2024年11月的反弹、Ripple与SEC争议的结束以及专门针对该代币的交易型产品推出后，XRP的主导地位曾大幅上升。这些事件促进了新买家的涌入。
为了重新获得接近5%的份额，XRP现在的增长速度必须远远快于整体市场。在加密市值保持2.8万亿美元不变的情况下，这一水平需要XRP的价值达到约1400亿美元，比当前多出近540亿美元。
流向XRP ETF的资金是最直接的杠杆之一，因为其资金流入通常需要购买代币。从比特币向山寨币的新资金轮动也可能改善其相对地位。
相反，如果合作伙伴关系不能产生可衡量的需求，仅仅增加合作次数是不够的。
从5%到3%的跌幅，揭示的并非技术网络的衰退，而是XRP作为投资资产的疲软。
