Circle 与 SAP 支持的 Tereina 将 USDC 和 EURC 集成至 SAP 云 ERP 支付系统
财务团队可以在 SAP Pay 内部选择稳定币结算，而无需管理钱包或托管资产。目前，两家公司尚未披露任何客户信息、支付规模或商业发布日期。尽管稳定币在全球支付总量中仍占极小份额，但 Circle 与 SAP 持有股份的支付公司 Tereina 于 10 月 7 日宣布，USDC 和 EURC 将嵌入 Tereina 的支付基础设施，首批应用将在 SAP Cloud ERP 中实现。
符合条件的企业将通过 SAP Pay 访问这两种稳定币。SAP Pay 是现有用于审批发票和释放银行转账的环境，因此财务部门不再需要依赖单独的加密货币平台来以数字美元或欧元进行结算。
Arc 成为默认网络，尚无 SAP 客户被点名
USDC 被指定为美元支付的优选稳定币，EURC 则覆盖欧元资金流。Arc 是 Circle 自行开发的区块链，被命名为初始工作流的优先网络。这意味着 Circle 将同时提供代币及其运行的网络。该公司表示，跨境支付和 treasury（资金管理）结算是预期的主要用途。
下一阶段包括由培训和合作伙伴集成支持的客户价值验证项目。公告未提及参与客户，也未公布支付规模。全面商业部署的日期同样缺失。
Circle-Tereina 集成概览
- 美元支付： USDC（美元结算的首选稳定币）
- 欧元支付： EURC（欧元计价选项）
- 网络： Arc（Circle 的区块链，首选用于初期工作流）
- 接入点： SAP Pay（位于 SAP Cloud ERP 内部）
未披露信息：参与客户、支付规模、商业发布日期。
SAP 在 Tereina 中的持股比例未公开，公告中也未描述 Circle 与 SAP 本身之间存在直接协议。对于公告中的 headline figure（标题数据），即“SAP 生态系统支持代表全球 84% 商业活动的业务”，也应持谨慎态度。该数字仅衡量 SAP 软件的覆盖范围，并未说明其中有多少活动最终会使用 USDC 进行结算。
Tereina 将钱包和托管责任从司库手中剥离
Tereina 于 10 月 6 日在 SAP 商业软件内部推出了其支付服务，比 Circle 的公告早一天。在此之前，运行 SAP 的企业通常依赖外部集成来执行支付，导致付款指令与相关发票分散在不同的系统中。
根据 Tereina 的文件，该服务通过传统渠道处理超过 40 种货币，包括 ACH、电汇、SEPA 和 CHAPS，并同步提供 USDC 结算选项。发票在公司现有的审批流程下获得批准，付款人选择通道，确认信息会自动与 SAP 中的原始记录进行对账。Tereina 还表示，客户在支持的工作流中无需管理区块链钱包或托管权，这一说法描述了产品的设计初衷，但尚未在各客户中得到独立验证。
预期支付流程（概念性，基于公司描述）
- 发票审批： 适用现有的 SAP 审批程序
- 通道选择： ACH、电汇、SEPA、CHAPS 或 USDC / EURC
- 结算： 稳定币部分在 Arc 上运行，无需客户钱包
- 对账： 确认信息与 SAP 中的发票匹配
托管和会计通常是企业稳定币项目停滞的地方。希望使用 USDC 支付供应商的司库必须安排代币的安全保管，然后找到一种方法将对链上的转移与分类账条目相匹配。将这两个步骤整合到 ERP 中可以消除这些工作，而对于财务团队来说，手动对账的节省可能比转账速度更重要。
目标成本基础庞大。一份 2025 年的毕马威报告估计，传统跨境银行网络每年处理约 150 万亿美元，结算通常需要两到五天，在其考察的场景中，每笔交易的成本为 25 至 35 美元。
2260 亿美元的 B2B 稳定币支付仍仅占全球流量的 0.02%
麦肯锡与 Artemis 在 2026 年 2 月发表的研究中，基于 2025 年的活动，将年度稳定币支付量定为 3900 亿美元。其中，企业对企业（B2B）交易占 2260 亿美元，接近可识别支付的 60%，同比增长 733%。该估算排除了交易、自动转账以及加密账户之间的资金流动。即便如此，作者得出结论，稳定币约占全球支付总量的 0.02%。
关键数据指标
- 年度稳定币支付量： 3900 亿美元
- B2B 支付量： 2260 亿美元
- B2B 同比增长： +733%
- 全球支付量占比： 0.02%
来源：麦肯锡与 Artemis，2026 年 2 月。基于过滤后的 2025 年活动估算。
Visa 于 10 月 1 日发布了更新的数据。在其 2026 财年截至目前，企业和商业计划约占稳定币关联卡交易量的 17%，涉及 160 多个卡计划，其支付量同比翻了三倍。Visa 还引用了 Allium 的研究，该研究指出年度稳定币支付在 4010 亿至 5270 亿美元之间，且 43% 的 B2B 交易量跨越国境。Allium 和麦肯锡的数据基于不同的数据集，不能相加或作为增长率进行比较。
西门子与宝马已在摩根大通的区块链上结算，但未使用稳定币
Circle 进入了一个已有银行活跃的市场。自 2021 年以来，西门子一直使用摩根大通 Kinexys Digital Payments，并于 2025 年 10 月将其扩展至正常结算窗口之外的近乎实时的美元兑欧元兑换。宝马随后于 2025 年 12 月跟进，实现了法兰克福与纽约之间由预定义余额条件触发的自动欧元兑美元转账。
这两家公司均未使用稳定币。Kinexys 在许可区块链上移动代币化的商业银行存款，意味着资金在整个过程中始终是摩根大通的债权。该银行也拥有自己的 SAP 合作伙伴关系，涵盖支付适配器和工具，尽管其中一些 Kinexys 演示在此背景下仍处于概念阶段。
数字资金进入企业支付的四种途径
| 类型 | 提供方/示例 | 描述 |
|---|---|---|
| 受监管的稳定币 | Circle 和 Tereina | 通过 SAP Pay 选择 USDC 和 EURC |
| 代币化银行存款 | 摩根大通 Kinexys | 在许可区块链上移动银行资金 |
| 嵌入式银行支付 | SAP 集成的银行服务 | 在 ERP 内部操作的传统通道 |
| 稳定币关联卡 | Visa 计划 | 通过卡网络支出稳定币余额 |
公司内部转账可能是 SAP 客户测试的第一个工作流
如果集成投入生产，选择 USDC 将成为财务团队已使用菜单中的一个结算选项，类似于在电汇中选择 SEPA。这一决策从公司的数字资产战略层面降到了单笔支付运行的层面。
仍有几个依赖因素存在。收到 USDC 付款且需要本地货币的供应商仍然必须通过受监管的提供商进行转换，这一步骤可能会增加区块链环节所避免的成本和延迟。欧洲、亚洲和美国在赎回和报告方面的规则不同，因此跨国公司可能会发现某些走廊可用，而其他走廊受阻。
价值验证项目应产生首个可用的证据，值得关注的细节是客户首先测试哪种工作流。Tereina 在其支持的使用案例中将公司内部转账与采购订单和工资单并列。在同一集团的不同子公司之间转移资金不需要外部供应商接受稳定币，这使得它成为需要说服的对手方最少的路径。
