穆迪赋予Sky Protocol B3评级，稳定币协议获机构认可
2026年10月7日，穆迪投资者服务公司（Moody’s Ratings）给予Sky Protocol发行人评级B3，展望稳定。这是该机构首次对稳定币协议进行评级。对于仍在观望USDS的机构投资者而言，这一举措具有重要意义，因为它使这家美元稳定币发行商获得了来自另一家主要评级机构的评分。
唯一获得两大机构评级的协议
Sky宣布，穆迪给出的B3评级使其成为唯一一家同时被穆迪和标普全球（S&P Global）评级的稳定币协议。B3级与标普在2025年8月授予Sky的“B-”评级相当。B3属于非投资级标记。
该协议将此评级视为一种肯定，而非对未来风险的警告。该公司全球资本市场主管Greg Feibus表示：“独立信用评级的价值在于，它们允许机构投资者通过其在全球市场中已有的框架来评估Sky。”他认为，Sky获得多项评估只会加强机构投资者眼中Sky的信用状况。
一年前标普指出的问题
此次穆迪的最新评级伴随着一些熟悉的叙事。去年8月，标普曾将Sky评为B-级，当时指出其存在存款人高度集中、治理高度集中以及风险调整后的资本化不足等问题。
事实上，Sky创始人Rune Christensen持有高达9%的协议治理代币，标普认为这使他拥有巨大的影响力，尤其是在投票率极低的情况下。此外，标普指出Sky的风险调整后资本比率仅为0.4%，且剩余缓冲资金薄弱，将其列为“值得注意的弱点”，并预测未来12个月内不太可能实现评级上调。
媒体报道以更直白的语言解读了这一评级：B-级意味着USDS和DAI的地位大致等同于刚果民主共和国的主权债券。任何低于BBB-评级的债务基本上都属于高收益或垃圾债范畴。
机构为何仍感兴趣
此次评级恰逢其时，因为机构投资者正在加强与Sky的联系。Galaxy Digital发现，其公司金库中增加了1亿美元的sUSDS（USDS的储蓄版本）。随后，该公司在其机构贷款部门批准USDS作为抵押品，并购买了未知数量的SKY治理代币。所有这些操作均发生在9月下旬。
Feibus将Galaxy的兴趣与2025年的标普评级联系起来。渣打银行对Sky的USDS前景持乐观态度，预测到2028年代币持有者将获得5倍回报。
Sky正致力于解决的储备问题
正如穆迪和标普在评分中所指出的，Sky似乎面临储备方面的挑战。然而，该协议似乎正在采取行动。今年3月，协议的治理合作社投票决定将其每日回购计划削减87%，并将资金重新分配至后备缓冲池。
此举能否真正打动这两家评级机构仍有待观察。标普表示，如果看到治理集中度、资本薄弱性和存款人集中度有所改善，计划提高Sky的评级。在此之前，我们拭目以待。
