英国财政部选定六家银行作为首只原生数字政府债券DIGIT的联合牵头管理人

英国财政部已选定巴克莱银行（Barclays）、汇丰银行（HSBC）、劳埃德银行（Lloyds）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、国民威斯敏斯特银行（NatWest）以及加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）担任DIGIT项目的联合牵头管理人。DIGIT是英国发行的首只“原生”数字政府债券。这一任命标志着采购阶段的完成，预计该债券将于2027年第一季度进行测试性发行。

原生数字债券模式解析

DIGIT的推出恰逢其时，因为代币化政府债券正在全球金融市场中崭露头角。此举为银行、机构投资者和区块链公司提供了一个重要机会，以评估使用分布式账本技术（DLT）发行和管理主权债券的潜力。

与大多数采用“包装结构”（wrapper structure）的代币化政府债券不同——后者允许基础资产保留在传统金融体系内，同时向投资者提供链上的数字权益主张——DIGIT直接在数字平台上发行，无需任何中介机构。这一差异使DIGIT成为真正的原生发行，而非现有资产的数字化代表。

据英国财政部介绍，DIGIT将是一只短期债券，完全在“数字证券沙盒”（Digital Securities Sandbox）内的区块链平台上发行和结算。它将独立于英国主要的政府债务管理计划之外，并可能最终在伦敦证券交易所上市。这六家被选定的银行将负责该债券发行的承销、投资者关系管理及资金分销工作。

名词解释：数字证券沙盒
这是由英国政府监管的一个环境，允许企业在真实但受控的条件下，测试证券等数字资产在区块链上的发行、交易和结算。

经济秘书露西·里格比（Lucy Rigby）表示，这些银行的任命是迈向明年计划中的DIGIT测试发行的重要一步。

代币化的优势与剩余挑战

支持者认为，代币化的主要好处在于提高了效率。国际清算银行（BIS）的研究显示，代币化债券的平均买卖价差约为19个基点，而传统债券则约为30个基点。研究发现，两者的发行成本大致相当。

可编程结算带来了额外的优势，包括缩短结算周期、降低对手方风险，以及能够降低最低投资规模。

然而，代币化政府债券市场在全球市场中仍占很小比例。BIS数据显示，目前市值超过80亿美元的代币化债券有60多只，而全球政府债券市场的总规模超过80万亿美元。此外，该领域仍面临平台不兼容、监管碎片化以及二级市场交易有限等挑战。

市场背景与范围

更广泛的代币化资产市场正在迅速扩张。2026年6月，数据分析平台Allium报告称，代币化的美国货币市场基金和国债基金规模达到142亿美元，较两年前的17亿美元大幅增长。这个快速增长的领域涉及30家发行人、48只基金和19个区块链网络。

其中，国债和政府债券的代币化包装产品占总市场的75%。这些资产主要集中在四大主要发行人手中：Hashnote、Ondo、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）和黑石集团（BlackRock），它们共同管理着该池子76%的价值。

名词解释：
Hashnote、Ondo、富兰克林邓普顿和黑石集团均为金融服务公司，专注于资产管理，在代币化证券和基金的开发与管理方面有着深度参与。

DIGIT在未来金融基础设施中的作用

DIGIT的潜在影响主要是结构性的，侧重于金融市场基础设施而非加密货币价格。在链上原生发行的政府债券可以支持代币化的回购融资、抵押品管理和简化的结算流程，从而符合机构对可编程金融工具的需求。

国际清算银行强调了代币化金融系统的潜在益处，该系统将包括政府债券、中央银行储备金和商业银行货币。DIGIT有助于推动英国政府在金融代币化方面的更广泛倡议，该倡议得到了Circle、Ripple、Coinbase和BlackRock等领先机构的合作参与。据报道，一个由54个组织组成的联盟正积极参与推进这些发展。

DIGIT并非旨在成为加密货币价格波动的催化剂，而是金融机构在数字平台上发行、结算和管理主权债务方式的基础性进步。