美国议员提出法案：禁止联邦候选人交易与其选举相关的预测市场合约

一名美国国会议员提出了一项立法提案，旨在对交易与其自身选举挂钩的预测市场合约的联邦候选人处以至少1万美元的罚款。

法案核心内容

北卡罗来纳州民主党众议员唐·戴维斯（Don Davis）提出了一项法案，禁止联邦候选人及其特定亲属交易与其选举相关的合约。违反规定者将面临1万美元的民事罚款，或相当于净财务收益三倍的罚款，两者以较高者为准。

该法案的提出背景是，预测市场平台Kalshi暂停了戴维斯的共和党对手劳里·巴克豪特（Laurie Buckhout）的交易权限，原因是她交易了与其国会选区竞选相关的合约。

预计国会将在11月3日中期选举前不会对该提案进行审议。根据戴维斯众议员于10月5日发布的公告，《不得在自家赛道上押注法案》（No Betting on Your Own Race Act）将禁止联邦候选人、其配偶、受抚养子女以及授权竞选委员会购买、出售或持有某些与选举相关的事件合约。

拟议的限制措施适用于基于候选人是否赢得选举、是否继续参选，或是否达到特定得票率、票数差距或排名的合约。该立法还涵盖与初选、党团会议、党代会及其他提名竞赛相关的合约。

根据该法案，违规行为将处以1万美元的民事罚款，或与交易相关的净财务收益三倍的罚款，以较高者为准。

“我们不希望运动员在自己的比赛中下注。竞选联邦公职的候选人也应受到同样的对待，不应被允许在其自身的选举中进行交易。”戴维斯表示。

戴维斯称，该提案旨在防止市场操纵和内幕交易，同时阻止候选人及其家属利用其选举“获利”。

间接交易也在限制范围内

该立法并未将禁令局限于候选人直接购买的合约，而是将限制扩展至通过他人进行的某些交易。根据提案，如果候选人指示或要求他人获取或处置受管制的合约，即构成违规。明知故犯地为他人提供资金以获取此类合约权益，也可能属于禁止范围。

联邦选举委员会（FEC）将被要求维护一份免费且机器可读的联邦候选人名单，并至少每周更新一次数据库。此外，候选人在申请联邦公职时，也需被告知有关交易限制的规定。

预测市场运营商和经纪人若仅协助进行禁止的交易，不会面临处罚。该法案将为采取善意措施关闭账户、撤销或解除交易，并向商品期货交易委员会（CFTC）、司法部或联邦选举委员会报告疑似违规行为的平台提供保护。

如果有人在成为联邦候选人之前已经持有选举合约，该提案允许其在交易平台规定的最低剥离期内处理头寸。

虽然该法案未点名Kalshi或Polymarket，但其对政治事件合约的定义将适用于预测市场上提供的同类产品。

先例与监管关注

该立法紧随此前国会试图限制公职人员交易此类产品的尝试之后。此前有报道指出，众议院行政委员会主席布莱恩·斯蒂尔（Bryan Steil）正致力于在H.R. 7008号法案（一项关于国会股票交易的提案）中加入预测市场限制条款。斯蒂尔当时表示，国会议员不应交易与选举或公共政策结果挂钩的合约。H.R. 7008号法案还将单独限制议员及其直系亲属购买个股，并要求提前披露计划中的股票出售情况。

Kalshi的处罚引发候选人交易审查

戴维斯的立法是在Kalshi对劳里·巴克豪特进行纪律处分后提出的。巴克豪特是挑战戴维斯北卡罗来纳州第一国会选区席位的共和党候选人。

今年8月，Kalshi发现巴克豪特购买了价值不足1,000美元的与其自身国会竞选相关的合约，因此对其处以三年暂停交易及2,589.96美元的财务罚款。

“我赌了自己。 literally（字面意思）。”巴克豪特在受到纪律处分后表示，“这是一个愚蠢的错误，一旦得知有问题，我就努力纠正它。”

Kalshi的规则将政治候选人视为能够直接影响比赛结果的人，并限制他们交易与这些比赛相关的合约。巴克豪特配合了平台的调查。

早在2026年初，Kalshi还暂停了三名国会候选人的资格五年，原因是确定他们交易了与其自身竞选相关的合约。

国会对此事的兴趣早于巴克豪特案。众议员曾探讨过，拥有非公开信息的人员是否可以通过交易其可影响结果的事件合约来获得优势。

预测市场在华盛顿面临更多关注

候选人交易问题是美国关于预测市场辩论的一部分，议员们还在审查市场完整性、消费者保护以及对不同类型事件合约的监管待遇。

9月23日，参议院银行委员会的所有11名民主党议员呼吁举行一场关于预测市场的听证会，此前共和党委员曾与Kalshi首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）会面。这些议员要求主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）举行公开听证会，让全体委员会审查这些产品及其对消费者和金融系统的影响。他们的信函还提出了关于与企业绩效挂钩的合约的问题，议员们认为这些合约根据证券交易委员会（SEC）的规则可能 qualify 为基于证券的互换协议。

商品期货交易委员会（CFTC）则单独关注那些可能被拥有直接控制权的人影响结果的合约。机构工作人员已警告交易所注意基于特定人物言论、出席或行为的市场，要求运营商解释如何检测非公开信息的滥用，并识别有能力影响结算结果的人员。

与此同时，Kalshi继续寻求新的交易结构的联邦批准。今年9月，该公司提交了一份涵盖合格事件合约的保证金框架审批申请，其中包括与政治、经济、金融和商业事件挂钩的产品。

拟议的系统允许合格参与者缴纳保证金，而不是预先全额支付合格头寸的最大潜在损失。体育合约仍将不在该框架内，访问权限将仅限于通过注册的期货佣金商人或批准的自清算成员进行交易的用户。

法案无法在2026年中期选举前生效

戴维斯在一次形式上的众议院会议上引入了《不得在自家赛道上押注法案》，留给国会行动的时间所剩无几，选民即将前往投票站。

预计众议院直到11月9日才会恢复常规投票，这比11月3日的中期选举晚了六天。参议院在选举结束前也将处于休会状态。

即使议员后来批准该提案，其限制措施也将适用于从立法生效之日开始的行为，而不是追溯覆盖当前选举周期中进行的交易。

在2026年竞选期间，政治事件合约仍然可用。Kalshi目前列出了与控制众议院和参议院席位、个别国会选区竞选以及其他美国政治结果相关的市场。