OpenAI 寻求 300 亿美元过桥融资，IPO 计划推迟至 2027 年

OpenAI 正在寻求至少 300 亿美元的过桥融资，估值目标约为 1.4 万亿美元，同时将其首次公开募股（IPO）计划推迟至 2027 年。随着企业销售额翻倍增长，OpenAI 的年化收入已接近 700 亿美元，这为其在扩大计算承诺的同时进行的融资活动提供了有力支持。与此同时，Anthropic 也在积极推进上市计划，两家公司在争夺企业客户以及承担巨额计算和基础设施成本方面展开激烈竞争。

融资细节与估值谈判

ChatGPT 开发商 OpenAI 正瞄准约 1.4 万亿美元的估值目标。需要注意的是，这一估值数据不包括拟议中的投资金额。目前谈判仍处于初步阶段，条款可能在投资者达成协议前发生变化。这笔拟议融资将作为“过桥轮”，旨在为 OpenAI 进入公开市场之前提供额外的资本支持。彭博社指出，由于公司记录到显著的营收增长，投资者需求正在推动相关洽谈。

首席执行官 Sam Altman 已排除在 2026 年进行 IPO 的可能性，理由是围绕先进人工智能存在的担忧。这一立场将 OpenAI 的上市计划移至 2027 年，同时保留了通过私募融资来支持公司运营的空间。如果本轮融资成功，OpenAI 的估值将大幅高于此前一轮融资时的水平。在此前的一轮融资中，投资者投入了 1220 亿美元，投后估值达到 8520 亿美元。

此前，OpenAI 曾考虑以约 1.2 万亿美元的估值筹集资金，而最新的估值目标比此前提案高出约 2000 亿美元。然而，公司尚未确定最终条款，所报道的估值目前仍仅为谈判目标。

营收增长与企业竞争背景

OpenAI 的年化收入正逼近 700 亿美元。自 7 月以来，其企业销售额已实现翻倍以上增长，凸显了商业客户对 OpenAI 扩张的重要贡献。此外，据报道，自第三季度初以来，年化收入增长了超过 70%。需要指出的是，这些数字反映的是当前的运营速度下的收入情况，而非完整财年内的实际收益。

OpenAI 的融资推进正值 Anthropic 加速准备上市之际，两家公司均在争夺企业客户。Anthropic 已于 6 月秘密提交了美国 IPO 申请，使其在公开市场流程上领先于 OpenAI。Claude 开发商 Anthropic 可能寻求超过 2 万亿美元的估值，这一预期基于其审查过的招股说明书。

此外，Anthropic 披露了其未来在云、计算和基础设施方面的义务约为 5180 亿美元，突显了该行业巨大的资金需求。OpenAI 则 targeting 到 2030 年实现约 6000 亿美元的计算支出，这也为其寻求额外投资提供了背景支撑。两家公司都在扩大企业销售，试图将广泛的 AI 采用转化为可持续的业务。因此，它们的融资计划不仅涉及庞大的计算承诺，还伴随着不断增长的营收和对付费商业客户的竞争。

产品扩展与后续步骤

在推迟 IPO 的同时，OpenAI 也扩展了其产品线，包括推出 Dots AI 智能体。该公司引入了每月 500 美元的高级订阅层级，提供更高的使用限额和更快的处理速度，并对原有的 200 美元计划进行了调整。

对于 OpenAI 而言，拟议的过桥轮将延长其在公开上市准备期间的私人资本获取渠道。尽管如此，在融资完成之前，投资者仍需就金额、估值及最终条款达成一致。