美债收益率攀升与比特币承压

随着市场对油价上涨、持续的通胀风险以及利率可能维持高位更长时间的预期做出反应，美国基准10年期国债收益率逼近5.27%，创下2007年以来的最高水平。与此同时，比特币难以延续此前突破86,000美元的走势，周二交易价格徘徊在84,000美元附近。

这使得比特币陷入两难境地：一方面机构需求正在改善，另一方面宏观环境对风险资产日益不利。

高收益率为何影响比特币

超过5%的国债收益率为投机性资产带来了竞争压力。投资者可以突然从相对低风险的政府债务中获得具有历史吸引力的回报，从而降低无收益资产的吸引力。此外，借贷成本的上升也会抽干股市和加密货币市场的流动性。

比特币已显示出部分压力。在未能守住86,000美元关口后，BTC连续多个交易日下跌，83,000至84,000美元区域成为当前的关键支撑位。

这与比特币此前突破80,000美元时的局面截然不同，当时不断改善的市场动能曾将85,000美元及更高目标重新纳入关注视野。

ETF需求仍为比特币提供支撑

比特币看多逻辑并未消失。上周，美国现货比特币ETF吸引了约23.9亿美元的资金流入，每个交易日均有净流入记录。其中周一单日流入近10亿美元，周二再流入7.147亿美元。

强劲的比特币ETF资金流入趋势表明，尽管宏观背景恶化，机构需求依然存在。如果比特币重新测试80,000美元下方区域，这种需求可能变得尤为重要。

比特币后续走势展望

当前的关键防线位于83,000美元附近。如果比特币能守住该区域，且国债收益率开始降温，BTC可能会再次尝试冲击85,000至86,000美元区间。若能有效突破该区域，近期高点附近的87,000美元将重回视野，随后是具有重要心理意义的90,000美元大关。

这符合更广泛的比特币复苏格局，其中85,000至86,000美元已被视为关键的确认区域。