黄金价格周二小幅反弹，但面临美伊紧张局势与债券收益率飙升的双重压力

周二，黄金价格小幅上涨0.6%，报收于每盎司4,139.91美元，在周一暴跌4%后实现温和反弹。然而，受持续的美伊关于霍尔木兹海峡通行权的争端影响，原油价格继续攀升，加剧了市场对通胀的担忧。同时，美国10年期国债收益率升至近二十年来的高位，削弱了黄金作为投资工具的吸引力。

市场背景与近期走势

自美联储加息并释放鹰派政策信号以来，黄金在过去一个月内已累计下跌约7%。目前，市场参与者正密切关注周三公布的通胀数据以及周五发布的就业数据，以判断美联储未来的政策方向。

尽管周二出现 modest 的复苏，黄金仍交易于七周以来的低位附近。不断上升的债券收益率和强势美元继续对金价构成阻力。周一的金价曾经历数月来最剧烈的单日跌幅之一，现货黄金当时一度大幅下挫，期货价格也同步承压。

美伊紧张局势推高能源价格与通胀忧虑

随着伊朗当局在重新开放霍尔木兹海峡的条件上态度强硬，油价维持上行轨迹。这一关键航运通道承载了全球很大一部分能源运输量。特朗普总统拒绝了伊朗最近提出的在一周内重开海峡的方案。消息人士指出，伊朗领导层认为在美国中期选举（11月）之前达成协议的可能性越来越小。

华盛顿与德黑兰之间的对峙已持续八个月之久，持续扰乱全球能源分销并放大通胀焦虑。高昂的原油成本通常会推动经济中更广泛的价格上涨，这种动态促使中央银行通过加息实施更紧缩的货币政策。由于黄金本身不产生收益，这为其带来了严峻的挑战环境。

债券收益率飙升至近二十年高位

原油价格的持续反弹加剧了周一美国国债市场的抛售压力。10年期政府债券收益率攀升至19年来的最高水平。高企的债券收益率降低了黄金相对于固定收益证券的吸引力，因为后者能提供实质性的回报，而黄金则不然。

此前有数据显示，现货黄金和白银价格当日分别扩大跌幅至接近-4%和-5%，伴随美国10年期国债收益率创下19年新高。黄金和白银今日合计蒸发约1.2万亿美元市值。

在过去30天里，黄金失去了约7%的价值。这一回调出现在美联储实施2023年以来的首次加息之后。央行决策者保持鹰派立场，暗示今年可能还有额外的利率调整。当前市场定价显示，10月份再次加息的概率约为70%。

澳新银行（ANZ）的研究人员指出，黄金近期的走势看似充满挑战。他们认为，高收益率和持续的通胀风险是黄金面临的主要障碍。此前一周的分析也记录了黄金期货连续三个交易日下跌，这与美元升值及10年期国债收益率攀升至2007年7月以来的最高点相吻合。同期，白银也承受类似的下行压力，收盘价下跌2.4%，报每金衡盎司64.382美元。

未来展望

市场焦点现已转向本周两项重要的经济数据发布。周三的个人消费支出（PCE）价格指数将提供美联储首选的通胀衡量标准。周五的非农就业数据将为劳动力市场状况提供新见解。这些报告预计将影响市场对美联储即将出台的货币政策的预期。

目前，黄金正处于相互竞争的市场动态之中。地缘政治不稳定和 rising 能源成本支撑着避险需求，而强劲的债券收益率和美元势头继续对贵金属估值施加下行压力。