VanEck首席数字资产研究员：比特币或于2027年重返10万美元大关

VanEck全球投资管理公司首席数字资产研究员马修·西格尔（Matthew Sigel）在接受CNBC采访时指出，受财政政策担忧加剧和市场结构重大变化的推动，比特币有望在2027年重新收复10万美元的关口。

宏观因素与比特币的稳定性

西格尔表示，持续的财政政策转变以及主权债务的扩张，是提升比特币作为全球机构投资组合宏观对冲工具地位的关键驱动力。他 remark 道，随着央行调整流动性政策且政府债务膨胀，比特币正日益被视为风险分散的替代资产。

尽管近期宏观经济波动不断，比特币价格仍维持在80,000美元左右，在面对更广泛的经济挑战时展现出显著的稳定性。西格尔强调，机构投资需求依然强劲，凸显了该资产的韧性。

他指出，一个关键因素是比特币年化价格波动率的显著下降。与四年前相比，这一指标已降低约50%。这种波动性的降低标志着该资产类别的成熟，市场活动正逐渐从以散户投机为主转向更多机构参与。

在这种稳定性背后，是全球主权债务状况的恶化。各国政府仍处于“过度负债”状态，决策者越来越倾向于选择如比特币这类具有硬性上限的资产。

西格尔提到，目前交易者为看跌期权支付的费用高于看涨期权，这表明投资者普遍持谨慎态度。然而，随着美国财政部实施国债回购计划，激进的空头回补行情已经发生，部分抵消了对冲策略的影响。

机构资金流向与稳定币的增长

西格尔断言，机构买入步伐依然稳健。从独立财务顾问到大型主权财富基金，各方均表明在市场回调期间持续积累比特币。

此外，VanEck预计稳定币将迎来快速普及。他指出，立法者与传统金融机构之间的政策摩擦是推动这一趋势的重要因素。西格尔形容传统银行游说重新审视《GENIUS法案》下实施的监管措施为“remarkable irony”（惊人的讽刺），因为该法案是美国专注于稳定币治理的一项立法举措。

传统银行的这一反弹促使更多投资者寻求去中心化的金融交易替代方案，从而加速了向数字资产和基于区块链解决方案的转变。

监管挑战依然存在

西格尔警告称，通往10万美元的道路并非没有障碍。他引用了美国参议院未能通过《Clarity Act》（清晰度法案）的最新案例。该法案的延迟导致证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的重要定义悬而未决，加剧了市场监管环境中的不确定性。

尽管如此，尽管立法进程放缓，机构采用仍在继续推进。最近的货币政策变化，如央行加息和持续的主权信用风险，进一步将资本流入引导至被视为价值存储的数字资产中。

如果政府赤字持续上升，且全球货币政策趋向宽松，比特币可能会为另一轮上涨做好充分准备。要实现10万美元的目标，当前价格需要上涨约25%。

如果财政赤字继续扩大且货币宽松恢复，日历似乎对预期在未来一年内达到10万美元目标的比特币多头有利。