参议院以微弱差距否决《CLARITY法案》

9月15日，美国参议院对加密货币行业造成重大打击，《数字资产市场清晰度法案》（Digital Asset Market Clarity Act）未能通过一项关键程序性障碍。该法案仅获得49票赞成，远未达到推进所需的60票。投反对票的包括所有民主党议员以及四位共和党议员：苏珊·柯林斯（Susan Collins）、乔什·霍利（Josh Hawley）、杰里·莫兰（Jerry Moran）和汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）。

《CLARITY法案》本将正式把加密货币行业的监管权划分给证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC），其中CFTC可能会发挥更大的监管作用。经过数月的谈判，该法案目前陷入停滞。在此期间，共和党领导人发布了一份修订版，增加了新的道德限制条款，以解决民主党关于公职人员从加密货币项目中获利的担忧。但这些修改不足以消除剩余的反对意见。

豪根：立法挫折并未改变看涨市场的核心逻辑

尽管参议院投票失败，Bitwise的首席投资官马特·豪根（Matt Hougan）并未改变其市场展望。豪根在2026年一直主张，监管进展虽然有益，但并非加密货币下一阶段大幅上涨的前提条件。他表示，华盛顿的监管清晰度可能会加速下一个牛市阶段，但对于加密货币的长期轨迹而言并非必需；即使没有立法明确，交易所交易基金（ETF）、稳定币和代币化趋势仍将持续扩张。

这一观点得到了比特币价格走势的支持。随着《CLARITY法案》通过几率的减弱，比特币价格从7月份的约57,950美元攀升至9月初的80,000美元以上。豪根指出了支撑2026年看涨论点的五个结构性因素：监管进展、稳定币规模扩大、代币化的兴起、具有真实收入和回购能力的资产，以及对抗货币贬值的对冲需求。

据豪根预测，由于华尔街的关注点正从纯粹的数字资产转向现实世界的应用场景（如代币化和人工智能），加密货币的下一个牛市可能会更加缓慢且波动性较低。尽管今年比特币价格显著下跌，且远低于历史高点，但投资顾问和专注于机构业务的公司的兴趣依然强劲。

在市场结构法律缺失的情况下，行业观察人士预计，人们的注意力将更加集中在联邦监管机构身上，包括正在制定加密货币规则的SEC和CFTC。对于豪根和Bitwise而言，这次立法挫折只是延迟，而非 derailment（脱轨）。