关键洞察

加密监管不会将借贷活动列为独立业务。英国金融行为监管局（FCA）表示，借贷行为可能触发处理、安排或托管权限的要求。授权申请将于9月30日开放，而相关监管制度将于2027年正式生效。

英国金融行为监管局已明确加密借贷和借贷业务如何纳入其即将实施的加密监管框架。FCA指出，在新规下，这两项活动均不会成为独立的受监管服务。相反，企业是否需获得其他加密权限，取决于其交易结构的具体安排。

新规公告：FCA将借贷映射至现有规则

根据FCA的边界指引，符合条件的加密借贷和借款交易可能涉及其他受监管的活动。监管机构表示，此类安排虽类似于贷款，但仍构成加密资产的交易。

值得注意的是，根据规定，为获取价值而转移加密资产可能被视为购买或出售。若重新获取相同或等值的加密资产，也可能触发另一项受监管的交易。此外，以符合条件的加密资产支付的收益也可能受到“处理”要求的约束。

然而，企业是否需要获得授权，取决于其在具体安排中的确切角色。作为主要当事人、代理人、安排者或托管人的企业，所需获得的权限可能有所不同。因此，FCA评估的是每项结构的实质内容，而非仅依赖产品标签。

更广泛的指南还涵盖了合格稳定币发行和加密资产交易平台的监管要求，涉及加密资产的处理、安排及保管，以及合格加密资产质押的安排。FCA于2026年6月 finalized 其更广泛的加密规则，并在申请开放前发布了最新的边界指引。

与此同时，FCA表示，近期的法律修订为部分技术服务提供商提供了有限的豁免和额外的清晰度。监管机构计划于10月进行另一次咨询，涵盖对边界指引的针对性修改。

FCA设定9月授权窗口期

授权窗口期为2026年9月30日至2027年2月28日。在开展受监管加密业务的企业必须在全套监管制度正式开始前获得相关的FCA许可。

新框架将于2027年10月25日正式生效，依据是《2000年金融服务和市场法》下的《2026年加密资产条例》。现有的注册资格不会自动转换为授权资格。

因此，已根据反洗钱规则注册的企业仍可能需要重新申请授权。已有FCA授权的企业如果增加受监管的加密业务，也可能需要变更权限。

公众咨询回复中包括Digital Asset、Solana Research Institute、Circle、Fireblocks、富兰克林邓普顿、纽约梅隆银行及其他参与者。FCA还提供了申请前讨论和网络研讨会，以帮助企业在准备新规时进行调整。负责消费者、支付和竞争的FCA执行主任David Geale表示，该指引有助于企业为授权做好准备。

英国银行保留对加密支付限额的控制权

另外，在新框架生效后，英国零售银行将继续拥有对涉及加密交易所支付的自由裁量权。FCA不会要求银行取消对加密相关交易的全面限制。

英国十大零售银行中有九家目前阻止或限制加密支付。这些限制措施包括 outright blocks（完全封锁）或对涉及加密货币平台转账的交易设置上限。

然而，FCA预计额外的监管保障措施将影响银行评估加密相关风险的方式。监管机构希望随着新框架的发展，企业可能会重新考虑广泛的限制措施。

尽管如此，银行仍将对其自身的风险偏好和支付控制承担责任。FCA并未强制要求放贷者处理与加密交易所关联的支付。

银行业的这一立场与更广泛的加密监管推广并行，而非形成单独的授权规则。寻求FCA批准的企业仍需评估哪些受监管活动适用于其商业模式。

FCA最新的边界工作也涉及技术服务和质押安排。政府的变化引入了有限的豁免，并为部分提供商提供了进一步澄清。监管机构将于10月就这些针对性领域进行咨询。

本文仅供参考，不构成财务、投资或法律建议。监管要求因业务结构而异，企业应在必要时寻求专业建议。