核心要点
- 生产者成本与能源价格上涨推高加息预期
- 随着投资者重新评估美联储政策路径，债券收益率攀升
- 交易者目前赋予9月16日货币政策会议加息70%的概率
- 8月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.4%，推动年度批发通胀率达到5.4%
- 美国原油价格突破每桶100美元大关，加剧通胀担忧
- 10年期国债收益率飙升至4.92%，创金融危机以来最高水平
- 本周五发布的消费者通胀数据可能进一步向任一方向转变市场预期
生产者成本与能源价格上涨推高加息预期
批发通胀加速与原油价格突破100美元大关的组合，使得市场对下周美联储会议上实施加息的概率预估提升至70%，同时市场也 anticipate 今年晚些时候可能再次加息。
根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具显示，金融市场目前定价在9月16日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点的可能性为69.8%，较周三的61.2%概率显著上升。
这一重新校准紧随8月生产者价格指数（PPI）数据的发布。数据显示，8月PPI环比增长0.4%。结合7月上调后的0.1%增幅，同比PPI增速达到5.4%。
与此同时，美国原油价格飙升4%，勉强突破每桶100美元关口。高昂的能源成本通常会波及更广泛的经济领域，放大通胀压力，并强化美联储采取干预措施的理由。
欧洲央行（ECB）周四也采取了行动，实施了四分之一个百分点的加息，并上调了其通胀预测。欧央行指出，持续的伊朗冲突可能对长期价格稳定构成潜在威胁。
LPL金融首席经济学家Jeffrey Roach表示，通胀力量正深深嵌入经济之中。鉴于当前情况，他认为9月加息是大概率事件。
TradeStation全球市场策略主管David Russell强调了油价攀升和失业金申请人数持续低迷的双重压力。他指出，美联储在下周的会议上很难证明不采取行动是合理的。
投资者重新评估美联储轨迹，债券收益率攀升
PPI数据发布后，基准10年期国债收益率上升7个基点至4.92%。这是自金融危机时期以来的最高水平。
市场参与者也将12月第二次加息的概率增加至约60%。这一调整表明，市场日益担心通胀下降速度不够快，从而无法允许美联储长时间暂停加息。
美国银行高级经济学家Stephen Juneau指出，8月核心个人消费支出（PCE）的月度追踪速率目前为0.26%。四舍五入后相当于0.3%，他认为这足以成为加息的理由。
美国银行在主要金融机构中保持着最为激进的预测之一，预计将在接下来的政策会议上进行三次加息。
One Point BFG Wealth Partners的首席投资官Peter Boockvar警告称，即使本周五的消费者价格指数（CPI）读数温和，也不一定意味着通胀已得到控制。他强调，PPI数据中显示的上游成本压力呈现出截然不同的叙事。
本周五将公布8月消费者价格指数（CPI）。道琼斯共识预测预计总体年化率为3.4%，核心测量值为2.4%。
美联储主席Kevin Warsh此前曾表示，个人消费支出价格指数是美联储主要的通胀指标。7月的核心PCE注册为3.3%。
计划于周五公布的CPI报告将是政策制定者做出决定前最后一个重要的经济数据发布。
