核心要点
- 第三季度展望显示收入增长
- 国债收益率上升加剧挑战
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CEO Kaz Nejatian 表示 Opendoor 尚未实现调整后净利润（ANI）盈亏平衡，盈利里程碑推迟六至八周
Opendoor 股价在周四交易时段下跌约 7%，至 2.79 美元，延续了此前的下行轨迹，导致年初至今亏损达 51%，并创下 52 周新低。
此次下跌紧随 CEO Kaz Nejatian 周三在 X 平台（原推特）发布的社交媒体帖子。他在帖子中告知投资者，公司尚未实现调整后净利润（ANI）的盈亏平衡状态，预计时间表比此前预期推迟了六至八周。
Nejatian 在消息中表示：“近期关于 Opendoor 在实现 ANI 盈亏平衡道路上所处位置的猜测很多，我担心有些人认为我们比实际情况进展更快。”
据这位首席执行官介绍，延期是由于八月下半月住房市场状况显著恶化所致，房屋清算率下降且挂牌取消活动持续处于高位。
Nejatian 解释道：“八月最后两周是我们多年来见过的最糟糕的住房市场表现之一。”
近期关于 Opendoor 在实现 ANI 盈亏平衡道路上所处位置的猜测很多，我担心有些人认为我们比实际情况进展更快。与其让你们猜测，我想做两件事。首先，直接更新 Q3 的跟踪情况……
尽管面临这一障碍，Nejatian 重申公司预计在 2026 年底前实现基于过去 12 个月的 ANI 正收益。这一预测依赖于公司保持快速房屋收购和转售周期的能力。
第三季度展望显示收入增长
展望未来三个季度的表现，Opendoor 预计收入同比增长 10%-15%。贡献利润预计将激增 70%-75%，而贡献利润率预计将在 3.2% 至 3.5% 之间。
公司过去 12 个月调整后 EBITDA 盈利的起始时间现在预计将在本季度开始，比最初指引推迟约六至八周。
Nejatian 还利用此次公告阐述了公司与以往运营理念的区别。他解释说，以前为了保障利润率而长期持有房屋的策略最终削弱了业务，因此 Opendoor 现在将强调快速的库存周转，即使这意味着牺牲短期利润率表现。
“时间是有成本的，快速出售房屋是这项业务所需的纪律。”
国债收益率上升加剧挑战
公司还面临着利率环境带来的额外障碍。基准国债收益率本周飙升至三年来的高点，对 Opendoor 的运营模式产生了直接影响。由于 Opendoor 购买房屋计入资产负债表，并在处置前持有这些房产，收益率上升增加了融资成本，并减缓了以理想利润率水平出售房产的速度。
相比之下，采用较少依赖库存模式的竞争对手 Offerpad 和 Zillow 在周四仅下跌了 2%-3%。
Nejatian 于 2025 年 9 月接任 CEO 职位。在其任职期间，该组织实施了裁员、降低对外部顾问的依赖、部署人工智能技术并扩大了其抵押贷款部门。尽管采取了这些措施，第二季度收入仍下降了 44%，至 8.83 亿美元，而净亏损则扩大了五倍多，达到 1.62 亿美元。
美联储下周的会议将对利率政策决策产生影响，短期内继续给 Opendoor 的库存融资成本带来压力。
