中东与北非地区链上加密资产交易量激增：2025-2026年预估达3500亿美元
根据比特币政策研究所（Bitcoin Policy Institute）于9月4日发布的报告，中东和北非（MENA）地区的年度链上加密资产交易量预计将从2022年的约1000亿美元增长至2025-2026年期间的3500亿美元。该报告指出，该地区已成为全球数字资产增长最快的区域之一。
增长驱动因素与市场格局
报告将这一扩张归因于通货膨胀、货币贬值、政府支持的科技项目以及机构参与度的提高。然而，需要澄清的是，3500亿美元的数据是研究所在2025-2026年期间做出的估算值，而非某个完整日历年的确认总数。此外，报告并未提供单一的基础数据集或详细的计算方法来说明该地区交易量是如何从1000亿美元增长至此水平的。
研究揭示了两种截然不同的采用模式：
- 受经济压力影响的经济体：在面临通货膨胀、资本限制、制裁或冲突的国家，居民主要使用比特币和美元挂钩的稳定币来保值或转移资金。
- 海湾合作委员会（GCC）国家：通过受监管的金融中心，这些国家吸引了交易所、机构交易公司和代币化平台。
值得注意的是，链上交易量并不直接衡量投资收益、独立用户数量或实际流入该地区的资金规模。链上估算数据可能包含交易所控制钱包之间的转账，以及同一资产的重复移动。
土耳其：区域最大市场
土耳其仍然是该地区最大的加密资产市场。据研究所估计，其年度链上交易量接近2000亿美元。这种需求的发展与长期的通货膨胀和土耳其里拉的疲软密切相关。稳定币为居民提供了接触美元的数字化渠道，尽管这也引入了实体货币所不具备的发行人风险、平台风险和监管风险。
埃及、黎巴嫩和伊朗也显示出类似但受限更严的采用模式。报告指出，随着埃及镑连续贬值，埃及的点对点比特币交易量增加了30%以上。但由于报告未指明该百分比背后的完整数据集或测量周期，该数据应被视为估算值。
沙特阿拉伯与卡塔尔：引领增长率
报告显示，沙特阿拉伯以154%的同比增长率位居区域首位，卡塔尔紧随其后，增长率为120%。需要注意的是，这些百分比源自Chainalysis于2024年9月发布的一项区域研究，而非新测量的2026年增长数据。比特币政策研究所引用这些数据是为了说明海湾国家长期的增长势头。
Chainalysis将沙特阿拉伯的增长与对区块链系统、金融科技、游戏以及央行数字货币研究的兴趣联系起来。该国年轻的人口结构和高智能手机普及率也为数字金融产品提供了巨大的潜在市场。近年来，沙特阿拉伯越来越关注加密货币交易之外的区块链应用，例如作为“2030愿景”多元化计划的一部分，开始开发能源和房地产领域的代币化项目。
卡塔尔的增长则得益于卡塔尔金融中心（QFC）推出的数字资产框架。该框架建立了针对代币化资产及相关基础设施的规则，但并未在全国范围内合法化所有形式的加密货币活动。
地缘政治对市场的混合影响
冲突也对市场行为产生了复杂影响。2025年6月以色列-伊朗对峙升级后，比特币与其他风险资产一样 initially 下跌。研究所数据显示，整个加密市场损失约3.7%，比特币下跌约2.3%，以太坊下跌7.5%。随后，投资者将部分资金从小型代币转向比特币，推动比特币的市场主导地位升至64.8%。这一模式支持了交易者相对于山寨币将比特币作为防御性资产使用的观点，但这并不能确立比特币始终表现出传统避险资产的特征。此前的报道显示，美伊紧张局势的再度升级曾导致比特币下跌，表明地缘政治压力仍可能导致广泛的风险规避。
阿联酋：构建受监管的机构市场
比特币政策研究所估计，阿联酋在2025年处理的加密资产交易量约为1500亿美元。该市场具有明显的机构导向特征，其中比特币占活动的38%，以太坊占22%，美元挂钩稳定币占30%。这些百分比仅为报告估算值，而非阿联酋监管机构发布的官方交易数据。公共区块链数据可以识别资产流动，但通常无法确定用户、公司或控制实体是否位于阿联酋境内。
尽管如此，阿联酋已建立了多条正式监管路径：
- 迪拜虚拟资产监管局（VARA）负责监管迪拜国际金融中心（DIFC）以外的符合条件的加密资产活动。
- 阿布扎比全球市场（ADGM）运营着独立的金融服务框架。
- 阿联酋中央银行监管支付代币服务。
2026年，迪拜进一步扩展了其机构市场。Flowdesk获得了面向合格投资者和机构投资者的全牌照经纪商-交易商许可。Kraken也获得了涵盖经纪商-交易商和投资活动的初步批准，其拟议服务包括阿联酋迪拉姆融资和机构服务。同时，受监管的转换框架在迪拉姆挂钩的AE Coin和美元挂钩的USDU之间启动，建立了连接阿联酋迪拉姆和美元稳定币的机构结算通道。
巴林：规范稳定币发行
巴林采取了不同的监管路径。根据官方声明，巴林中央银行于2025年7月推出了《稳定币发行与发售模块》。该模块适用于在巴林境内或从巴林进行的受监管稳定币发售服务，规定了关于储备金、赎回、治理、披露和监督的要求。
此外，巴林还通过持牌金融机构支持受监管的数字资产基础设施。由巴林主权财富基金和黄埔集团支持的Singapore Gulf Bank，与Fireblocks合作扩展了加密资产托管和稳定币服务。
展望
比特币政策研究所预计，受监管的海湾市场和在经济受限国家的采用将继续沿着不同的轨道发展。这仅是一种预测，而非既定结果。未来的增长将取决于监管政策、银行准入、市场条件以及机构是否将试点项目转化为商业用途。
