《观察者》近期梳理了芬克过去七年的观点变化，显示他对比特币的看法经历了明显逆转。报道指出，芬克从最初的强烈质疑，逐步转向承认比特币在资产配置中的独特地位，而这一变化也与贝莱德在加密资产领域的商业布局同步推进。
从质疑到认可
比特币赢得批评者的过程并不罕见。即便是迈克尔·塞勒（Michael Saylor）——这位将Strategy（前身为MicroStrategy）打造为全球最大企业比特币持有者的坚定多头——也曾是怀疑者。塞勒在2013年曾公开表示，比特币“日子不多了”。而如今，Strategy资产负债表上持有超过845,000枚BTC，数据来自BitcoinTreasuries.NET。
对于芬克而言，这种态度变化可能部分源于比特币作为“货币贬值交易”（debasement trade）的吸引力。对于担心货币购买力下降的投资者来说，比特币被视为一种稀缺资产；但与此同时，商业机会同样难以忽视。随着机构资金持续涌入，围绕比特币的金融产品也迅速扩张，进一步推动其进入主流投资视野。
现货ETF打开机构通道
2024年1月，美国证券交易委员会（SEC）批准了贝莱德的iShares比特币信托（IBIT），以及另外10只现货比特币ETF，为投资者提供了一种受监管、且更熟悉的方式来直接参与比特币价格波动，而无需自行购买或托管加密货币。这一审批被视为比特币进入传统金融体系的重要一步，也为机构和零售资金提供了更便捷的入场通道。
随后，IBIT迅速刷新纪录。根该基金仅用341个交易日就将资产规模推升至700亿美元，成为贝莱德旗下收入贡献最高的ETF。Bloomberg数据显示，当比特币在去年10月升破126,000美元时，IBIT的资产规模一度逼近1000亿美元，并且达到这一门槛的速度比历史上任何ETF都快五倍。
高波动风险仍未消失
不过，华尔街的参与并未消除比特币固有的高风险属性。IBIT虽然让更多投资者更容易接触比特币，也帮助其吸引了传统加密圈之外的资金，但这并没有改变比特币价格剧烈波动的特征。今年6月，比特币一度跌破60,000美元，较去年10月高点回落约53%，显示即便有ETF加持，这一资产仍可能出现大幅回撤。
对市场而言，这意味着比特币正继续在“机构化”与“高波动”之间寻找平衡。一方面，现货ETF的普及提升了其可投资性和流动性；另一方面，价格剧烈起伏也提醒投资者，比特币仍不是传统意义上的低风险资产，相关配置更适合承受较高波动的资金。
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