盘面上分化特别明显。最靓的仔是AI算力和存储芯片——闪迪暴涨13%，SK海力士涨超9%，美光也涨了5%。海外资金还是在死死抱团AI硬件端。英伟达涨了3%，Coherent的订单排到了2028年，光通信需求能见度极高。台积电的业绩也超预期，先进制程产能利用率接近满载，说明AI芯片的需求还在加速。中概股和A50夜盘跟着企稳，外围环境给了咱们一个喘息窗口。值得注意的是，昨天美股成交量也放大了，说明资金在积极入场，不是虚涨。

       但说实话，外围再好也治不好A股的内伤。昨天2.55万亿放量砸盘，科技巨头午后大逃亡，这不是缩量阴跌，是实打实的资金高位兑现。上证跌了0.8%，创业板跌了1.2%，科创50更是跌了1.5%。成交量放大的同时指数下跌，说明资金在加速流出，尤其是前期涨幅大的科技股，获利盘抛压非常明显。从盘后数据来看，昨天主力资金净流出超过200亿，其中科技股占了大头。

       资金疯狂涌入医药、电力这些低位防御板块，极端的高低切说明市场风险偏好已经下来了。防御板块昨天成了避风港，今天能不能扛住指数波动是关键。从资金流向来看，北向资金昨天净流入约30亿，但主要集中在消费和医药板块，科技股还是净流出。这种结构说明外资也在调仓，从高位科技切向低位消费医药。融资融券方面，融资余额小幅下降，说明杠杆资金也在减仓，市场情绪偏谨慎。

      今天A股开盘，存储和算力方向大概率会借美股的东风高开。但昨天刚被砸出天量阴线，高开低走还是能承接住，是检验成色的关键。市场现在最大的问题是：高位科技股的获利盘消化完了没有？如果今天高开还能稳住，说明资金还在，只是短期震荡；如果高开低走，那调整空间可能还会打开。从历史经验来看，放量砸盘后通常需要2-3天的震荡消化，今天是第一天，关键看承接力度。

       另一个值得关注的点是医药板块。昨天医药股整体走强，尤其是创新药方向，恒瑞医药、药明康德都涨了2%以上。这波行情的逻辑很清晰：美联储降息预期升温，利好创新药估值修复；加上国内医保谈判结果落地，政策压力边际减弱。如果今天医药板块能继续走强，说明资金确实在从科技切向医药。另外，电力板块昨天也表现不错，主要是夏季用电高峰叠加电价改革预期，短期有催化。

       从技术面来看，上证3900点附近有支撑，昨天最低探到3905就企稳了。但上面3950-3980是前期成交密集区，压力不小。创业板3550-3600也是关键位置，昨天跌破了3600，今天能不能收回是个问题。整体来看，指数短期还是震荡格局，上下空间都不大。MACD指标显示短期有调整压力，但长期趋势没坏，属于正常震荡。

       外围狂欢掩盖不了内资的高位分歧，今天A股的核心任务不是进攻，是在高低切换中找准避风港，稳字当头。市场现在最需要的是成交量能维持，如果今天成交量能维持在2万亿以上，说明资金还在，调整空间有限；如果缩量到1.5万亿以下，那就要谨慎了。整体来看，短期震荡消化获利盘是正常过程，关键是看调整后能不能重新企稳？

数据来源：新浪财经、东方财富、财联社等公开信息整理

免责声明：本文内容均为公开信息客观陈述，不构成任何投资建议。