小鹏集团二季度财报中机器人业务以超9亿美元首轮融资刷新国内具身智能行业纪录，公司整体净亏损却同比扩大近1.8倍。

8月24日披露的数据显示，小鹏旗下机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元（约430亿元人民币），创下国内具身智能行业单轮私募股权融资纪录。

本轮融资由IDG资本领投、高榕创投参投，并获腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持。

与这一估值纪录形成反差的是，小鹏二季度净亏损13.4亿元，同比扩大近1.8倍。三季度交付量与营收指引也显著低于市场预期，财报公布后公司美股下跌超8%。

管理层将机器人、Robotaxi定位为向物理AI科技公司转型的核心引擎，并首次给出2027年无安全员载客运营的明确时间表，资本市场对这一转型能否对冲主业承压仍持观望态度。

机器人融资刷新纪录，投资方阵容豪华

小鹏机器人业务的首轮融资是本次财报最核心的增量。超9亿美元的融资额与超63亿美元（约430亿元人民币）的投后估值，刷新国内具身智能行业单轮私募股权融资纪录。

本轮由IDG资本领投、高榕创投参投，并获腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持，小鹏旗下机器人子公司Dogotix Inc.已签署股份购买协议，集团将继续保持对机器人业务的控股。

商业化路径上，小鹏集团董事长何小鹏透露，小鹏IRON人形机器人将于2026年底进入规模量产，率先在公司门店、园区落地。2027年正式面向零售、服务行业客户发售，实现海内外规模化交付，月产能可根据市场需求提升至数千台。

IRON采用"硬件销售+AI软件升级"的持续营收模式，管理层预计其全生命周期收入与毛利贡献将高于当前汽车业务单车水平。

为加快技术出海，小鹏近期组建集团级大BD团队，统筹图灵AI芯片、第二代VLA模型与机器人技术的商业化拓展。

Robotaxi跑通内测，剑指2027年无安全员运营

自动驾驶领域，小鹏Robotaxi正从研发测试转向示范运营。

财报披露，搭载第二代VLA系统架构的前装量产Robotaxi已在广州完成超2000次内测订单，跑通载人示范运营全流程，并完成云端接管平台开发。

公司计划2027年实现无安全员载客运营，后续将联合国内外出行平台，在全球核心城市扩大运营规模，通过整车销售、技术服务、运营分成等方式实现收益。

为支撑物理AI战略落地，小鹏持续加码研发。二季度研发费用达29.1亿元，主要用于新车型开发与AI技术迭代。

据管理层此前披露，2026年物理AI相关研发投入预计进一步提升至70亿元。

海外销量与订单双增，基本盘支撑AI投入

物理AI转型离不开汽车主业的现金流支撑。

二季度小鹏海外销量首次突破2万辆，同比增长81%，上半年海外业务营收占比突破25%；按照规划，MONA L03将于四季度启动海外交付，推动海外季度销量突破4万辆，中长期则计划2027年推出多款增程车型扩大海外份额。

国内市场，二季度汽车总交付量10.3万辆；进入三季度，新增锁单量环比增长超50%，创历史新高。

针对产能瓶颈，小鹏已开启MONA L03双班生产，并联合供应链推进产能提升。随着大五座旗舰G9L于9月上市、MONA L05于四季度落地，公司预计四季度销量显著提升，冲击单月6万辆目标。

主业承压：净亏损扩大，指引低于预期

转型叙事的另一面是主业压力。二季度小鹏总收入197.4亿元，同比增长8%，环比增长51.5%；毛利率20.7%，同比提升3.4个百分点，连续两个季度维持在20%以上。

但净亏损13.4亿元，较上年同期的4.8亿元同比扩大近1.8倍，环比则收窄25.1%；非美国通用会计准则下净亏损12.4亿元。

更受关注的是前瞻指引：公司预计三季度营收217亿至234亿元、交付量11.5万至12.1万辆，显著低于市场预估的272.6亿元与14.7万辆。

小鹏集团副董事长及联席总裁顾宏地表示，行业成本压力下公司依托高端化与国际化突破保持稳定经营，未来一年将加快物理AI技术量产与商业化，形成业务正向循环。