MARA Holdings抛售11亿美元比特币以偿还债务并投资AI基础设施
截至9月30日后，MARA Holdings出售了13,597枚比特币，套现约11亿美元。公司利用其中的7.5亿美元清偿了以比特币为抵押的贷款，并将资本重新导向人工智能基础设施和数据中心开发。这些比特币的平均售价为81,039美元，而债务偿还在释放此前质押的17,477枚比特币后，显著优化了公司的资产负债表。
此次交易将MARA剩余持仓中用于借贷或质押的比例从9月底的57%大幅降低至5%以下。此次出售的比特币数量约占MARA在9月30日持有的34,012枚比特币总量的40%。扣除已售出的部分后，在计入后续挖矿产出、购买或其他交易之前，其剩余比特币数量为20,415枚。不过，公司尚未确认新的国库余额。
事实上，MARA在2026年前三季度已出售26,984枚比特币，成交额达19亿美元，使其年度报告的比特币销售额超过4万枚。
清除7.5亿美元比特币抵押贷款
今年8月，MARA通过Coinbase Credit和Two Prime借款7.5亿美元，用于资助其计划收购Long Ridge电力业务。该融资最初由18,750枚比特币作为抵押品担保，截至9月底仍有17,477枚处于质押状态。随着两笔贷款的偿还，相关余额及抵押要求均已消除。
自2026年初以来，MARA已将总债务减少约14亿美元，降幅达37%。这一系列操作延续了公司去年开始的 treasury 政策转变：MARA最初承诺保留其挖出的比特币，但在2025年开始出售部分产量，并于2026年将政策扩展至累积持仓。
今年早些时候，MARA在上半年出售了23,093枚比特币，成交额达16亿美元，部分资金用于偿还债务以及拓展AI和能源基础设施领域。这一策略与Michael Saylor旗下的Strategy形成鲜明对比，后者在持仓市值低于 acquisition cost 且面临被MSCI主要股票指数剔除的情况下，仍持续买入比特币。
AI扩张与5亿美元股票回购计划
MARA预计，额外的比特币销售将为AI基础设施项目提供流动性，并支持可能始于2027年的可转换票据提前还款及股份回购。公司董事会于11月9日授权了一项5亿美元的 discretionary 股票回购计划，但该计划并不强制公司购买特定数量的股份。
此外，MARA正准备完成对Long Ridge的收购，这是一座获准销售485兆瓦电力的天然气发电设施。该物业占地超过1,600英亩，适合数据中心开发，整个综合站点可提供超过1吉瓦的潜在容量。联邦监管机构已于11月4日批准该收购案，交易仍需满足常规交割条件。
MARA还单独获得了德克萨斯州一个站点的开发权，潜在容量高达2吉瓦。其子公司Exaion也与首家美国客户签署了一份为期四年、价值7,900万美元的GPU即服务合同。
此次扩张背景是矿业板块经历了一个艰难的季度。尽管得益于数字资产增值带来的收益，净利润达到6.321亿美元，但营收同比下降35%，至1.642亿美元。MARA目标在2026年底前达成两份新的数据中心租赁协议，但警告称谈判可能会延续至2027年。
