比特币十天内暴跌逾14000美元，从81000美元跌至67000美元以下

在美国中期选举后，比特币曾一度触及81000美元的高点，但在随后的十天内大幅抛售，于周六早晨跌破67000美元大关。这次 massive 的崩盘紧随一系列表明风险资产需求减弱的信号之后，而一些行业特定的因素则加剧了这一走势。

加密货币几乎抹去了自八月中旬反弹以来记录的所有涨幅，以下是我们梳理出的原因：

政治、华尔街与加密流动性问题

民主党全面执政引发抛售：BTC在选举结果出炉后最初出现抛售，因为民主党同时控制了国会两院，价格一度回落至75000美元中低位区间，随后短暂强劲反弹至81000美元。然而，随着围绕监管、财政政策和科技支出的新不确定性增加，以及特朗普第二个任期内更广泛的投资环境变得不明朗，这种复苏几乎立即消失。

华尔街科技股遭遇重创：就在BTC反弹至81000美元的次日，华尔街经历了由科技股主导的大规模崩盘。纳斯达克指数在一天内暴跌超过5%，标普500指数遭遇了数月来最糟糕的交易时段。作为参考：标普500指数在单个交易日内损失了约3000亿美元，这超过了整个加密市场的市值。随着股市大跌，BTC也随波逐流，进一步印证了其在投资者逃离科技和其他投机市场时表现为高贝塔值风险资产的特性。

现货比特币ETF需求消失：流向追踪比特币的金融产品的机构资金未能提供支撑，单周内赎回金额接近13亿美元。这是自六月以来的最差表现，且过去一周的情况并未好转。移除BTC需求中最强劲的边际来源之一，恰逢抛压增加。

加密流动性枯竭：CryptoQuant报告称近期基础需求急剧下降，估计30天现货BTC需求降至约-28万枚。永续合约需求也转为负值。与此同时，Tether供应收缩，USDT市值在60天内下降了约66亿美元。这表明曾助力此前反弹的部分美元流动性已离开市场。

通胀、英伟达、Strategy及其他因素

更高的CPI数据与加息担忧：10月消费者物价指数高于预期，促使市场增加了对美联储12月再次加息的概率预期。收益率上升和美元走强通常会使无收益资产和投机性资产吸引力降低，BTC在数据公布后不久便跌破了多个技术支撑位。

PPI数据加剧压力：周五公布的生产者价格指数（PPI）增添了另一个令人担忧的通胀信号。尽管月度数据不那么惊人，但年度生产者通胀仍处于高位。这加剧了更广泛的担忧，即价格压力可能比预期的更具持久性，并使美联储保持限制性货币政策的时间更长。

黄仁勋与英伟达危机：这家曾是市值最大的公司已经承受着压力，有关CEO黄仁勋个人关系及公司治理问题的报道接踵而至。当他辞职时，局势进一步升级，为已成为AI交易核心的公司带来了前所未有的领导层震荡。正如我们之前所解释的，这影响远超NVDA本身，并波及加密市场和BTC。

Strategy被MSCI剔除：另一打击来自MSCI决定将Strategy（以及Metaplanet）从主要全球指数中剔除，将一个长期讨论的担忧变成了实际的市场事件。追踪受影响基准的被动基金必须减少或消除其MSTR头寸，这可能损害Strategy融资和购买更多BTC的能力。此外，还可能导致进一步的比特币抛售。

杠杆交易失控：一旦BTC开始剧烈下跌，跌破关键技术水平，抛售连锁反应迅速飙升。据报道，24小时清算额已超过10亿美元，其中多头头寸占绝大多数。这种强制性的抛售可以迅速加速下跌：价格越低触发清算，进而产生额外的市场抛售，下一层杠杆头寸随即被推向自身的清算水平。

上述所有因素共同造就了一场近乎完美的风暴，导致BTC及更广泛的加密市场迅速且痛苦地恶化。问题是，局面是否会很快改善，还是说Peter Schiff终于说对了？