Vanda Research预计，Anthropic上市首日有望录得约2.5亿美元散户净买入，若成真，将是SpaceX所创1.18亿美元纪录的两倍，并可能跻身历史上规模最大的单日散户买入之列。

Vanda Research周三（11月11日）公布的报告显示，这一测算基于该机构对历次新股上市首日散户交易行为的分析，以及Hyperliquid平台上Anthropic IPO前永续期货的成交规模。该机构全球宏观策略师Viraj Patel在报告中称：

“从IPO前永续期货的交易看，Anthropic正朝着一场纪录级的散户IPO演进。”

这一判断的市场影响主要在于量级。Vanda数据显示，2024年以来仅有六只股票的单日散户买入额突破2.5亿美元，该机构称Anthropic“下周可能吸引到我们数据中罕见规模的散户买盘”。

Anthropic此次IPO目标估值最高1.4万亿美元，股票预计11月19日在纳斯达克开始交易；公司已将募资目标下调至644亿美元，发行价区间拟定70至78美元，并通过RetailBook向英国散户开放认购。

测算基于上市日交易行为和永续合约成交

Vanda的2.5亿美元并非取自认购簿或承销数据，而是把两件事放在一起观察：一是历史上新股上市首日散户资金的流入规律，二是Hyperliquid上相关合约的交易热度。前者提供基准，后者提供这次IPO的“预热强度”。SpaceX的1.18亿美元纪录是这套框架下的对照物，对Anthropic的测算结果则是它的两倍。

需要区分的是，IPO前永续期货是在Hyperliquid、Coinbase等交易所交易的一类衍生品合约，交易者借此对非上市公司的估值下注。这类合约与标的股份没有直接挂钩，其定价只参考公司最新披露的上市前估值。因此，合约层面的成交活跃度反映的是市场对估值的预期与分歧，并非对上市股份的直接认购，也不能直接换算成配售需求。

按Vanda的统计，2024年以来单日散户买入超过2.5亿美元的股票只有六只。把门槛设在这一水平，说明该机构的判断是“散户会以极少数个案才有的规模涌入”，而不只是“散户会来”。这一判断最终能否兑现，仍取决于上市首日的实际资金流向；测算本身仍属预估。