特朗普媒体与科技集团三季度盈利4.097亿美元，加密货币持仓成关键驱动
周一，特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）宣布第三季度实现净利润4.097亿美元。这一业绩标志着该公司——即总统唐纳德·特朗普旗下“真实社交”（Truth Social）平台背后的运营实体——迎来了显著的业务转折。
然而，特朗普媒体与科技集团的大部分收入并非来自其核心的媒体或科技业务，而是源于其持有的加密货币及相关投资价值的上升。根据其提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，截至9月30日的三个月内，该公司的总收入仅为297万美元。相比之下，一年前该公司曾报告亏损5480万美元。
数字资产增值贡献主要利润
根据该公司的财报发布内容，其在数字资产、质押加密货币及股权证券方面实现了4.961亿美元的已实现和未实现收益。其中大部分属于会计层面的账面增益，即在资产尚未出售变现的情况下，因价值上涨而记录的收入。
在这些收益中，数字资产和质押代币贡献了3.781亿美元，证券类资产则带来了额外的1.18亿美元。尽管衍生品亏损和其他费用部分抵消了这一巨额收益，但整体表现依然强劲。
比特币的强劲表现为此提供了重要支撑。首席财务官菲利普·朱汉（Phillip Juhan）在财报电话会议上表示，本季度比特币价格从6月底的约5.9万美元上涨至9月底的约8.4万美元，涨幅约为42%。
截至季度末，该公司持有约15,649枚比特币，其中包括约11,385枚质押于旨在产生额外回报的项目中的代币。文件显示，部分资产受限于允许交易对手方重新使用这些代币的安排。
业务转型与市场波动风险
该公司于2025年7月正式进军加密货币领域，购买了价值约20亿美元的比特币及相关证券。这一决策使其 earnings 与数字资产价格的波动紧密挂钩。
此前市场波动的负面影响显而易见。就在三个月前的第二季度，由于加密市场价格下跌重创其持仓，特朗普媒体与科技集团遭受了2.38亿美元的损失。而本季度，这种会计效应则朝相反方向发展，转为大幅盈利。
核心业务小幅改善，长期前景仍待观察
尽管基数较小，但“真实社交”的基础业务有所改善。得益于“Truth+”流媒体订阅服务以及“Truth API”付费服务的推广——后者为用户提供更快的帖子访问权限，尽管批评者将其比作内幕交易——该平台收入从去年同期的约97.3万美元增长了205%。
此外，公司在广告销售及Truth.Fi基金相关费用方面也实现了增长。即便如此，剔除投资收益及其他特定项目后，特朗普媒体与科技集团的调整后EBITDA仍录得1230万美元的亏损，优于去年同期的2910万美元亏损。
最新的季度盈利并未完全修复股东层面的长期前景。周二，DJT股票交易价格约为4.20美元，当日上涨约3.3%，但与2024年注册的79.38美元高点相比，跌幅高达94.7%。今年以来，该股已损失近70%的价值。
特朗普媒体与科技集团在2026年前九个月仍录得2.342亿美元的净亏损。目前，该公司正推进与聚变能开发商TAE Technologies的60亿美元合并案，股东定于12月14日对此进行投票。
在该投票之前，根据公司季度文件披露，持有公司10亿美元可转换票据的持有人有权要求现金偿还，最后期限为11月30日。
